Il 14 aprile, la SEC ha approvato la proposta di FINRA di eliminare il requisito minimo di equity di $25.000 per i pattern day trader. Questa modifica ha rimosso una delle barriere più persistenti alla partecipazione al mercato da parte degli investitori retail.
La decisione elimina anche la designazione di “pattern day trader”, una classificazione che identificava qualsiasi cliente che effettuava quattro o più operazioni giornaliere nell’arco di cinque giorni lavorativi.
Cosa Sostituiscono le Nuove Regole
La regola originale dei Pattern Day Trader (PDT) risale al 2001. Le autorità di regolamentazione introdussero la soglia dei $25.000 in risposta alle ingenti perdite retail durante il crollo delle dot-com. Per oltre vent’anni, di fatto ha impedito ai conti più piccoli di partecipare al trading attivo intraday.
“Dal 2001, se volevi fare più di 3 operazioni giornaliere in un periodo di 5 giorni, dovevi avere almeno $25.000 fermi sul tuo conto in ogni momento. Se scendevi sotto quella soglia, il tuo broker ti bloccava completamente dal day trading. Questa regola ha escluso milioni di trader retail dalla partecipazione attiva ai mercati semplicemente perché non avevano abbastanza capitale,” ha spiegato Bull Theory in un post.
Con i cambiamenti approvati alla Regola FINRA 4210, i trader dovranno invece mantenere un’equity proporzionale alla loro reale esposizione di mercato in qualsiasi momento durante la giornata di trading. I clienti dei broker-dealer membri di FINRA restano comunque soggetti ai requisiti esistenti di margine iniziale e di mantenimento regolare previsti dalla Regola 4210.
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Il nuovo quadro normativo colma anche una lacuna delle precedenti regole, includendo le opzioni zero-days-to-expiration (0DTE). I broker-dealer hanno due possibilità per l’implementazione: possono adottare sistemi di monitoraggio in tempo reale che bloccano le operazioni prima di superare i limiti di margine, oppure possono effettuare un’unica verifica a fine giornata per valutare l’esposizione intraday.
I conti che non rispettano ripetutamente i requisiti di margine intraday nell’arco di cinque giorni lavorativi saranno soggetti a un blocco di 90 giorni per la creazione o l’aumento di posizioni short o saldi a debito. I deficit di entità modesta, inferiori al valore minore tra il 5% dell’equity del conto o $1.000, così come quelli dovuti a circostanze straordinarie, non faranno scattare il blocco.
“FINRA ritiene che la modifica normativa proposta porterà benefici sia ai clienti che ai membri, riducendo più ampiamente i rischi di esposizioni intraday nel trading e garantendo ai clienti maggiore libertà di partecipazione ai mercati, oltre a ridurre i costi di compliance per i membri,” si legge nell’avviso.
Le nuove regole entreranno in vigore 45 giorni dopo la pubblicazione del Regulatory Notice da parte di FINRA. Le società che avranno bisogno di più tempo per aggiornare i loro sistemi beneficeranno di un periodo di transizione di 18 mesi dalla data del Regulatory Notice.
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