L’ultima previsione crypto di Wintermute sostiene che il capitale non è tornato e che non è stato confermato alcun bottom. Gli analisti di BeInCrypto hanno verificato ogni affermazione riscontrabile con i dati on-chain. La risposta breve è che la previsione regge, tranne che per l’unico aspetto che essa stessa sottovaluta.
Bitcoin è scambiato intorno a $62.000 dopo un calo settimanale del 14%, tornando ai livelli visti per l’ultima volta a settembre 2024, mentre il Nasdaq ha registrato un ribasso del 4,7% a causa dell’esaurimento per l’IA.
Cosa dice realmente la previsione crypto di Wintermute
La nota dell’8 giugno del market maker sostiene che il calo sia originato dalle vendite istituzionali USA e dai deflussi dagli ETF su Bitcoin, e non dalla vendita da parte di Strategy di 32 BTC.
Quella vendita, la prima dell’azienda dal 2022, è da considerarsi irrilevante in termini di quantità e solo simbolica secondo Wintermute. Le comunicazioni di questa settimana mostrano anche che Strategy è tornata a comprare, con un’acquisizione di 1.550 BTC.
Qui però il desk solleva una questione. Le monete non sono mai arrivate sui book degli ordini, eppure i dati sulla sentiment analizzati da BeInCrypto mostrano che il punteggio di sentiment positivo di Bitcoin è crollato da 814 il 3 giugno a 61 oggi, una diminuzione di oltre il 92%.
Il crollo si sovrappone alla finestra temporale della vendita, suggerendo che il danno si è propagato a livello psicologico, anche se non si è riverberato direttamente sul tape.
La componente macro della previsione crypto di Wintermute interpreta le buone notizie come cattive. I dati sui posti di lavoro di maggio hanno registrato 172.000 unità contro circa 80.000 attese, i prezzi dei servizi hanno raggiunto il livello più alto da agosto 2022 e il rendimento a dieci anni è salito al 4,55% venerdì.
Di conseguenza, l’ipotesi di un allentamento è sfumata, e alcuni analisti ora considerano l’inflazione guidata dal petrolio come un potenziale fattore scatenante per un rialzo dei tassi.
Wintermute aggiunge anche una preoccupazione di natura strutturale. Bitcoin non ha mai trascorso un periodo significativo tra $50.000 e $59.000 nel 2024, quindi ci sono pochi livelli di supporto sotto la quotazione attuale, lasciando che siano i flussi di capitale a determinare il prossimo movimento.
Gli analisti di BeInCrypto hanno quindi verificato prima di tutto questi flussi.
Il denaro non è tornato, e le riserve lo dimostrano
Il parametro più chiaro è rappresentato dalle riserve di stablecoin sugli exchange, ossia il totale dei token ancorati al dollaro presenti nei wallet degli exchange e pronti a essere utilizzati come potere d’acquisto.
I dati di CryptoQuant analizzati da BeInCrypto segnalano che il picco di questa riserva è stato toccato il 12 novembre 2025, con 75,12 miliardi di dollari. Circa un mese dopo il massimo storico di BTC.
Da allora sono scese a 62,81 miliardi di dollari (dato aggiornato al 10 giugno 2026), con un calo di circa il 16%. Questo azzera l’intera crescita dell’ultimo trimestre 2025 e riporta le riserve sotto i livelli di fine settembre 2025, prima ancora che si formasse il massimo di prezzo.
La capitalizzazione complessiva delle stablecoin racconta la stessa storia da un’altra prospettiva. Secondo DefiLlama, il totale si attesta a 315,97 miliardi di dollari, in calo di 3,25 miliardi di dollari nell’ultima settimana dopo aver raggiunto un picco vicino a 323 miliardi.
La liquidità potenziale si sta prosciugando, mentre il denaro complessivamente presente sulle “ferrovie” delle crypto diminuisce allo stesso tempo.
Sulla sua affermazione principale, la previsione crypto di Wintermute viene pienamente verificata. Il capitale non è rientrato, secondo entrambi i parametri osservati. Il bilancio degli ETF mostra anche quanto sia già insolita questa carenza di acquisti.
Una sequenza di deflussi senza precedenti
I dati mensili di SoSoValue sintetizzano tutto il ciclo. Gli afflussi per 6,02 miliardi di dollari nel luglio 2025 hanno dato il via alla fase rialzista, mentre settembre e ottobre hanno aggiunto rispettivamente 3,53 miliardi e 3,42 miliardi di dollari, con il prezzo che ha toccato i 126.210 dollari.
Poi i fondi hanno invertito la tendenza. Da novembre a febbraio si sono registrati quattro mesi consecutivi di deflussi, la più lunga sequenza di deflussi mensili dalla nascita di questi prodotti, in confronto a una sola striscia di due mesi a febbraio-marzo 2025. Il solo novembre ha segnato un record negativo di 3,48 miliardi di dollari.
Maggio ha riaperto la ferita con 2,43 miliardi di dollari di deflussi, il peggior mese del 2026, e giugno ha già perso 1,89 miliardi di dollari in soli dieci giorni, pari a quasi l’80% del totale di maggio.
Durante questa fase di deflussi, gli asset dei fondi si sono quasi dimezzati, passando da 147,73 miliardi di dollari a 77,58 miliardi di dollari, mentre i prezzi si sono dimezzati dal massimo storico fino a 62.000 dollari.
Le date rafforzano ulteriormente la previsione crypto di Wintermute.
Rekt Capital ha individuato il massimo di ottobre 2025 già a giugno 2024, utilizzando il tempismo dei cicli dell’halving, e ottobre si è rivelato l’ultimo mese con afflussi significativi. La sua analisi della rottura del macro triangolo a fine novembre ha coinciso con il mese peggiore della serie.
I suoi calcoli futuri rendono lo scenario ancora più definito.
Il verdetto sulla previsione crypto di Wintermute
In un’intervista con BeInCrypto, l’analista ha posto il limite massimo di quest’anno in corrispondenza del macro trend ribassista, ovvero la serie di massimi decrescenti iniziata da ottobre.
“Si può ipotizzare che la zona degli 80.000 sarebbe probabilmente il top di quest’anno, a patto che non rompiamo il macro trend ribassista”, ha affermato Rekt Capital.
Il punto di svolta che cambia tutto è una rottura sostenuta sopra 82.500 dollari.
Il suo “floor” si trova ben al di sotto dei prezzi attuali.
“Questo bear market dovrebbe vedere un ritracciamento di circa il 60-70%, il che significa che potremmo scendere sotto i 50.000 fino nella zona dei 40.000, e tutto ciò dovrebbe avvenire nel quarto trimestre di quest’anno”, ha spiegato in dettaglio a BeInCrypto.
La proiezione di BeInCrypto evidenzia livelli simili. Mantenendo come riferimento l’oscillazione da metà gennaio a inizio maggio, un potenziale minimo per BTC si trova a 44.627 dollari. Questo equivarrebbe a un ritracciamento del 64% dal picco di BTC.
La zona tra il picco e la rottura della struttura ribassista si colloca attorno a 82.824 dollari, perfettamente in linea con il pivot di 82.500 dollari indicato da Rekt Capital.
Quindi, quanto è veritiera la previsione crypto di Wintermute? La risposta si articola in tre punti.
Le affermazioni sui flussi trovano piena conferma, dalla serie dei record ai saldi ormai esauriti. Minimizzare la vendita da parte di Strategy sottovaluta il crollo del 92% del sentiment su Bitcoin che può essere documentato dai dati di mercato.
E anche l’unico segnale rialzista è reale, dato che i wallet degli holder a lungo termine continuano ad assorbire monete, anche se il ritmo si sta notevolmente riducendo.
Tuttavia, l’indebolimento nell’accumulo è ciò che mantiene viva la tesi ribassista di Wintermute.
Wintermute ha indicato il proprio “test” nel listing di SpaceX del 12 giugno, mentre Rekt Capital il suo a 82.500 dollari. Se uno di questi due trigger rompe la struttura, altrimenti la matematica dei flussi e quella dei cicli continuano a indicare la stessa zona sotto i 50.000 dollari.
Il suo “ceiling” si estende ancora più in là. Ogni ciclo forma una resistenza di tre anni che si rompe solo nell’anno dell’halving, e per questo ciclo il livello è 93.000 dollari. Questo rende 93.000 dollari il suo massimo assoluto per il 2027, con nuovi record che difficilmente arriveranno prima del 2028.
