Wintermute afferma che Ethereum (ETH) è “il token sbagliato per questo contesto macroeconomico” dopo che ETH è sceso del 10,2% la scorsa settimana. Inoltre, il rapporto ETH/BTC è crollato a 0,0275, il valore più basso dal luglio 2025.
Il market maker ha evidenziato che Ethereum continua a restare indietro sia sul mercato spot che su quello dei derivati. Anche diversi altri indicatori hanno suggerito un outlook ribassista per ETH.
“ETH -10,2%, continua a sottoperformare sia sullo spot che sui derivati. ETH/BTC vicino a 0,0275, funding più debole, volatilità implicita relativa elevata. Token sbagliato per questo contesto macroeconomico”, si legge nel post.
Le riserve di Ethereum su Binance crescono mentre aumenta la liquidità lato vendita
La domanda istituzionale per Ethereum ha subito una forte frenata la scorsa settimana, con gli ETF su Ethereum spot che hanno registrato deflussi per 255 milioni di dollari. Si tratta del maggior deflusso settimanale dal gennaio scorso. La debolezza non ha riguardato solo ETH: gli ETF su Bitcoin spot hanno anch’essi registrato deflussi netti nello stesso periodo.
Nel frattempo, le riserve di ETH su Binance sono salite da 3,4 milioni a quasi 3,8 milioni di ETH durante il mese di maggio, secondo i dati di CryptoQuant.
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Anche il totale delle riserve di Ether presso gli exchange è aumentato da 14,5 milioni a 14,94 milioni nello stesso periodo, segnalando una crescita della potenziale liquidità lato vendita.
La posizione ribassista potrebbe preparare il terreno per uno short squeeze
Ciononostante, non tutti gli indicatori sono negativi. I dati sui wallet di Santiment hanno mostrato che le balene con disponibilità di 1 milione – 10 milioni di ETH hanno incrementato i loro bilanci, passando da 6,15 milioni a 6,54 milioni di ETH tra il 1° e il 20 maggio, accumulando circa 390.000 ETH.
I wallet intermedi che detengono tra 10.000 e 100.000 ETH si sono mossi in senso opposto, riducendo le loro disponibilità da 27,77 milioni a 27,27 milioni di ETH nello stesso periodo. Questa divergenza suggerisce che l’offerta si sta consolidando nelle mani più forti, anche mentre i venditori di breve periodo dominano il mercato.
Inoltre, l’analista Darkfost ha evidenziato che il rapporto settimanale Taker Buy Sell su Binance è sceso a 0,91, il livello più basso da settembre 2023. Un valore inferiore a 1 indica che i venditori detengono il dominio nel flusso degli ordini; questa condizione potrebbe precedere uno short squeeze qualora le posizioni diventassero troppo sbilanciate da un solo lato.
“Ciò che rende interessante questa situazione è che si verifica mentre ETH continua a scambiare in un ampio range tra circa $1.500 e $4.000, avendo già corretto di circa 9% negli ultimi 7 giorni”, ha spiegato l’analista. “Più gli investitori si espongono in modo aggressivo sul lato short, più aumenta il rischio di uno short squeeze.”
L’accumulo da parte delle mega balene e un rapporto Taker Buy Sell pari a 0,91 indicano una pressione crescente sotto la superficie. La prossima mossa probabilmente dipenderà da quale delle due parti cederà per prima, con i dati macroeconomici e le dichiarazioni della Federal Reserve nelle prossime settimane che potrebbero agire da innesco potenzialmente.
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