Il titolo Advanced Micro Devices (AMD) è cresciuto di oltre il 150% nel 2026, e i grandi investitori che in passato sono corsi ad acquistare Nvidia, ora stanno spostando i loro capitali su AMD.
Questo cambiamento si sta manifestando ovunque, dai desk di trading di Wall Street ai mercati crypto che scambiano perp su azioni. Per capire perché conta, bisogna guardare a quanto Nvidia sia stata dominante finora.
Perché Nvidia è sempre stata la rivale da battere
Nvidia è al vertice del mondo dei chip. Vende circa otto chip AI su dieci e ha realizzato quasi 216 miliardi di dollari di vendite lo scorso anno, molto più di qualsiasi concorrente.
Inoltre, è estremamente redditizia, mantenendo circa 75 centesimi per ogni dollaro di vendita prima delle altre spese. Questa scala è proprio il motivo per cui un allontanamento da Nvidia spicca così tanto.
Quando gli investitori iniziano a uscire dalla realtà più forte del settore, di solito significa che hanno trovato qualcosa di meglio. Al momento, questa alternativa è AMD.
Vuoi altre analisi come questa? Iscriviti alla newsletter quotidiana del direttore Harsh Notariya qui.
Il denaro si sta spostando silenziosamente su AMD
Il segnale più chiaro arriva da dove si concentra l’acquisto. Un indicatore Chaikin Money Flow (CMF), che monitora se gli investitori istituzionali sono prevalentemente compratori o venditori, indica acquisti costanti sui titoli AMD, con una lettura positiva di 0,24.
Nvidia mostra invece una lettura negativa, segno che i grandi detentori stanno lentamente vendendo. Insomma, il denaro più “smart” sta cambiando direzione.
AMD inoltre sta crescendo più velocemente rispetto all’intero settore dei chip, mentre Nvidia la segue ora a quota 51,9. E poiché di solito AMD si muove in sintonia con il gruppo SOXX più ampio, il suo vantaggio riflette una reale forza e non un semplice balzo occasionale.
Solo quest’anno è già aumentata di circa il 150%, quasi il doppio rispetto al suo guadagno del 77,5% dell’intero 2025, segnando una delle più grandi inversioni di tendenza del settore.
AMD è persino rientrata tra i tre titoli migliori del settore in quattro diversi mesi, a pari merito con il massimo ottenuto da una società di chip. Questa costanza nel rendimento è ciò che attira i grandi capitali.
Questi acquisti però non sono limitati agli investitori tradizionali. Anche i trader crypto sono ancora più convinti.
I trader crypto sono i più ottimisti di tutti
Su Hyperliquid, una piattaforma dove si scommette sull’andamento futuro dei prezzi, molti più capitali stanno scommettendo su un rialzo di AMD rispetto a chi punta sul ribasso. La differenza è la più ampia tra tutti i titoli di chip, con quasi due puntate sul rialzo per ogni una sul ribasso. Nvidia, invece, viene snobbata: la maggior parte dei capitali scommette su un suo calo, l’opposto rispetto ad AMD.
Ma AMD non sta solo battendo NVDA nel settore dei perpetual. Ha anche un rapporto long/short migliore rispetto a qualsiasi altro produttore di chip, mostrando una crescente propensione rialzista.
Questo è importante perché questi trader tendono a muoversi rapidamente e ad agire in anticipo. La loro scommessa si basa su una semplice domanda, ovvero cosa ha effettivamente in serbo AMD.
Cosa ha AMD che gli altri non hanno
L’attrattiva parte da un trimestre molto positivo. Le vendite di AMD sono cresciute del 38%, raggiungendo i 10,3 miliardi di dollari, mentre il business dei chip per data center ha toccato il record di 5,8 miliardi di dollari, con un aumento del 57%.
L’utile è cresciuto ancora più velocemente delle vendite, ed è proprio quello che gli investitori vogliono vedere. Anche AMD si aspetta un trimestre ancora più forte il prossimo.
Possiede inoltre un vantaggio che la maggior parte dei concorrenti non ha, poiché vende entrambi i tipi di chip di cui un data center AI ha bisogno, non solo uno. AMD produce sia i chip potenti per l’elaborazione numerica AI che i chip generici che gestiscono i server circostanti.
Nvidia è nota principalmente per il primo tipo di chip, quindi AMD può puntare agli ordini per entrambe le categorie, e si aspetta che il solo mercato di questi chip per server superi i 120 miliardi di dollari entro il 2030.
Questi clienti sono colossi. OpenAI e Meta hanno entrambe firmato accordi pluriennali, e quello di Meta vale circa 60 miliardi di dollari, garantendo anni di vendite. Anche Oracle ha ordinato 50.000 dei chip più recenti di AMD.
Gli analisti stanno cercando di tenere il passo, con uno che ha alzato la previsione di prezzo a $700. Tuttavia, l’azione è valutata per risultati quasi perfetti. Quest’anno ha già perso quasi il 19% in un solo mese (a febbraio), quando le previsioni di vendita sono risultate inferiori alle attese degli investitori, nonostante un trimestre forte.
Per ora, acquisti, accordi e crescita mantengono il titolo AMD davanti a Nvidia, ma solo finché la spesa per l’AI resterà sostenuta.
