Il rame si avvia verso il suo calo settimanale più marcato da maggio, con i futures sulla London Metal Exchange (LME) in ribasso di oltre il 2%. Bloomberg riporta che l’energia più costosa e un dollaro più forte hanno offuscato le prospettive della domanda.
Il calo è iniziato proprio nella stessa settimana in cui Deutsche Bank ha previsto un rally di circa il 50% per il metallo.
Cosa ha spinto al ribasso i prezzi del rame questa settimana?
I rialzi del petrolio legati alla guerra in Iran hanno pesato sul rame nelle recenti sessioni, secondo Bloomberg. Il rame LME a tre mesi ha chiuso giovedì a 14.243,50 dollari la tonnellata, in calo dell’1,16% nella giornata, secondo i dati LME.
I dati dalla Cina, il maggior consumatore mondiale di rame, rappresentano un altro vento contrario. I profitti industriali sono cresciuti del 4,2% annuo ad agosto, rallentando rispetto alla crescita dell’11% di luglio.
Si tratta del dato più debole da quando i profitti sono calati lo scorso novembre. Il rame è sceso dell’1% a 14.478 dollari a tonnellata sulla LME nella mattinata di lunedì, con anche zinco e alluminio in calo.
Anche un dollaro USA più forte ha aggiunto pressione. L’US Dollar Index (DXY), che misura il biglietto verde contro sei valute principali, è salito dello 0,77% finora questa settimana. Venerdì si attestava a circa 101,97.
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Una stretta dell’offerta può resistere alle pressioni macro?
Sebbene petrolio, dollaro e dati dalla Cina abbiano esercitato pressioni sulla domanda questa settimana, la previsione rialzista di Deutsche Bank si basa sull’offerta. La banca vede il rame raggiungere i 22.050 dollari a tonnellata nel secondo trimestre del 2027.
L’analista Daniel Ghali ha definito l’attuale contesto “una corsa senza precedenti al metallo.” Deutsche Bank stima che la Cina detenga 2,05 milioni di tonnellate di rame nelle riserve strategiche.
Anche le minacce di dazi USA sul rame hanno spinto il metallo nei magazzini statunitensi. La banca prevede che entro fine anno saranno stoccati lì 1,3 milioni di tonnellate.
Nel complesso, la banca calcola che queste scorte potrebbero rappresentare il 71% delle disponibilità globali “above ground” entro la fine del 2026. Anche BMO Capital Markets ha rivisto al rialzo le sue previsioni, portando la stima per il rame al 2030 a circa 18.000 dollari a tonnellata.
La chiusura di giovedì ha lasciato il rame quasi 7.800 dollari sotto il target di 22.050 dollari fissato da Deutsche Bank, il che implica un potenziale rialzo di circa il 55%. Gli acquirenti cinesi torneranno sul mercato alla fine delle festività della National Day, il 7 ottobre.
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