Il prezzo del rame ha registrato un nuovo massimo storico questa settimana, con il contratto Comex di settembre che martedì ha toccato $6,7045 per libbra. Mercoledì il metallo viene scambiato vicino a $6,72, in aumento di circa il 17% nel 2026 e più del 50% negli ultimi 12 mesi.
Una decisione sui dazi negli Stati Uniti attesa da tempo e una crescente carenza dell’offerta al di fuori dell’America stanno alimentando questa salita. Il grafico giornaliero ora indica $6,85 come prossimo obiettivo al rialzo.
L’anticipo sui dazi spinge volumi record di rame verso gli Stati Uniti
Secondo le stime di Bloomberg basate sui dati doganali, a luglio sono arrivati nei porti statunitensi più di 200.000 tonnellate di rame. Si tratta del maggiore afflusso mensile dall’inizio delle rilevazioni nel 2014.
I trader continuano a spedire metallo negli Stati Uniti perché la decisione del presidente Trump sui dazi all’importazione di rame raffinato non è ancora stata presa. Il termine del 30 giugno fissato dal Segretario al Commercio Howard Lutnick è scaduto da oltre un mese. La proposta sul tavolo prevede un dazio del 15% a partire da gennaio 2027, che salirà al 30% un anno dopo.
Questa fase di attesa ha reso l’accaparramento redditizio. Il rame a New York era scambiato martedì a circa $640 a tonnellata sopra Londra, quasi il doppio del premio medio di luglio pari a $350. Le scorte combinate Comex e LME superano le 740.000 tonnellate, mentre nei porti statunitensi sono conservate altre 110.860 tonnellate in depositi privati.
Michael Cuoco, responsabile dei metalli presso StoneX Financial, ha avvertito che questi flussi riflettono le politiche e non la domanda reale.
“L’arbitraggio sui dazi comanda la scena, più della crescita della domanda.”
La storia suggerisce cautela. Nel luglio 2025, un dazio del 50% risparmiò il metallo raffinato e i prezzi Comex crollarono del 20% in un solo giorno. Un’esenzione simile oggi colpirebbe duramente il premio negli Stati Uniti.
Uno shock sull’offerta mondiale comprime il rame fuori dagli Stati Uniti
L’arbitraggio spiega la corsa agli acquisti negli Stati Uniti. Tuttavia, non spiega perché anche i prezzi di Londra siano vicini ai massimi storici.
LME rame ha toccato $14.050 a tonnellata questa settimana, vicino al record di gennaio a $14.500. Nel frattempo, il contratto cash mostra un premio superiore a $100 rispetto al metallo a tre mesi, la backwardation più ampia da gennaio. Gli acquirenti fisici sono disposti a pagare di più per la consegna immediata.
La stretta parte dall’acido solforico. La chiusura dello Stretto di Hormuz a fine febbraio ha ridotto circa la metà delle esportazioni marittime di zolfo dal Golfo, secondo quanto riportato da Kpler. Successivamente la Cina ha vietato le esportazioni di acido ad aprile e questi due shock insieme hanno eliminato circa un quarto dell’offerta mondiale.
Questo è rilevante perché i processi di solvent extraction e electrowinning (SX-EW) producono oltre il 15% dei catodi di rame mondiali e funzionano grazie all’acido. In Cile e nella Repubblica Democratica del Congo, secondo le segnalazioni, le scorte sarebbero sufficienti solo per 30–60 giorni di attività.
Un ulteriore colpo è arrivato dal Cile. Codelco ha sospeso l’espansione della miniera di El Teniente dopo aver individuato nuovi rischi sismici, a un anno di distanza da una fatale frana nella stessa area.
Anche le banche hanno preso nota della situazione. Goldman Sachs ha alzato il suo target per fine 2026 a $13.735 per tonnellata, mentre Citi prevede $15.000 entro un anno. Quando a giugno il rame aveva toccato il precedente record, il rally si era esaurito in pochi giorni. Questa volta, la backwardation indica che la scarsità è fisica e non speculativa.
Previsioni sul prezzo del rame, le trendline convergono vicino a $6,85
Il grafico giornaliero mostra il prezzo del rame in rottura della zona di resistenza a $6,60, che aveva bloccato ogni rally a maggio e giugno. Un retest positivo confermerebbe quest’area come nuovo supporto.
Il maggiore supporto si trova vicino ai $6,00. Questa zona ha rappresentato una resistenza da gennaio a maggio 2026 prima di convertirsi in supporto. Si incontra inoltre con una curva esponenziale che guida il trend rialzista da fine 2025.
Gli acquirenti hanno difeso questa curva per tre volte (frecce verdi), intervenendo sui minimi del 20 marzo a $5,34, vicino a $6,00 a inizio luglio e attorno a $6,25 a fine luglio. Ogni test si è verificato a un livello superiore al precedente, segno di un’accelerazione del trend.
Al di sopra del mercato, una trendline ascendente collega i massimi di gennaio, maggio e giugno (cerchi blu). La sua proiezione indica come target attuale $6,85, circa il 2% sopra il prezzo spot. La trendline e la curva convergono vicino a quel livello a settembre, creando un chiaro punto decisionale.
L’RSI giornaliero è entrato in territorio di ipercomprato vicino a 70. L’indicatore ha raggiunto questa zona solo due volte prima, a dicembre 2025 e maggio 2026 (cerchi rossi). In entrambe le occasioni è seguita una fase di consolidamento, non un’inversione, il che suggerisce che letture di ipercomprato in questo contesto indichino forza del trend. Questo movimento si inserisce anche nella più ampia rotazione di capitali sulle materie prime che BeInCrypto ha individuato a luglio, e rafforza la posizione del rame nell’outlook sui metalli di metà anno.
Una chiusura sotto $6,60 rinvierebbe lo scenario rialzista, mentre una perdita di quota $6,00 lo invaliderebbe. Il percorso verso $6,85 ora dipende dal fatto che la reale scarsità possa superare la domanda artificiale generata dai dazi.
