Il prezzo dell’oro (XAU/USD) si attesta a $4.722 il 9 aprile, in calo del 3,32% rispetto al massimo di $4.858 dell’8 aprile, mentre un dollaro in ripresa ha creato un ostacolo di breve periodo.
Il ritracciamento è arrivato dopo che il Dollar Index USA (DXY) è rimbalzato dello 0,65% dal minimo di $98,52, riportando in auge l’effetto petrodollaro che rafforza il dollaro quando i prezzi del petrolio recuperano. Tuttavia, una divergenza rialzista nascosta, un potenziale recupero della media mobile esponenziale (EMA) a 20 giorni e una formazione rialzista sul rapporto oro-argento suggeriscono che la strada sopra i $5.000 rimane aperta per il prezzo dell’oro, nonostante la debolezza intraday.
Il canale discendente dell’oro contro il canale ascendente del dollaro
Il prezzo dell’oro sta scambiando all’interno di un canale discendente sul grafico giornaliero da quando ha raggiunto il massimo di $5.603 il 29 gennaio. Il minimo del 23 marzo a $4.098 ha rappresentato il punto più basso di questo canale. Il rally che ha seguito ha portato l’oro a un picco di $4.858 l’8 aprile, prima dell’intervento del dollaro.
Il DXY racconta l’altro lato della storia. Il dollaro sta scambiando all’interno di un canale ascendente per gran parte del 2026. Quando è stato annunciato il cessate il fuoco il 7 aprile, il DXY è sceso verso $98,52, rischiando quasi di rompere la trendline inferiore.
Tuttavia, le prime violazioni della tregua e l’incertezza persistente nello Stretto di Hormuz hanno spinto di nuovo verso l’alto il prezzo del petrolio, riattivando l’effetto petrodollaro. I Paesi importatori di petrolio hanno nuovamente avuto bisogno di dollari per pagare il greggio e il DXY è rimbalzato dello 0,65% fino a $99,01.
L’oro e il dollaro hanno scambiato in modo inverso durante tutto questo ciclo. Quando il dollaro si indebolisce, l’oro si rafforza, e viceversa. Il calo del 3,32% tra l’8 e il 9 aprile è frutto diretto del rimbalzo del dollaro. Perché il prezzo dell’oro possa recuperare slancio al rialzo, il DXY dovrebbe scendere sotto $98,52 ed uscire dal suo canale ascendente. Fino a quel momento, il dollaro continuerà a fungere da limite per i rally dell’oro.
L’ostacolo del dollaro è reale, ma potrebbe essere temporaneo. Due segnali sul grafico giornaliero suggeriscono che il trend rialzista iniziato il 23 marzo non è ancora terminato.
Divergenza RSI e segnale EMA: costruzione dello scenario rialzista
Tra il 2 febbraio e il 2 aprile, il prezzo dell’oro ha segnato un minimo crescente sul grafico giornaliero mentre il Relative Strength Index (RSI), un indicatore di momentum che misura la velocità delle variazioni di prezzo, ha segnato un minimo decrescente. Si tratta di una divergenza rialzista nascosta, un segnale che la tendenza rialzista iniziata il 23 marzo potrebbe proseguire nonostante il lieve ritracciamento.
La divergenza rimane valida perché l’oro non ha ancora rotto al di sotto dell’ultimo swing low di $4.557. Finché questo livello tiene, il segnale rialzista resta attivo.
La media mobile esponenziale (EMA), un indicatore di trend che attribuisce più peso ai movimenti di prezzo recenti, rafforza la situazione positiva. L’EMA a 20 giorni si trova a $4.721, quasi dove oggi scambia l’oro. L’EMA a 50 giorni si trova a $4.780. L’oro ha già superato l’EMA a 100 giorni a $4.633 durante il rally partito dal minimo del 23 marzo, mantenendosi sopra tale livello da allora.
L’ultima volta che l’oro ha recuperato nettamente l’EMA a 20 giorni è stato il 18 febbraio. Da lì, il rally ha garantito un guadagno di circa il 10% prima di arrestarsi. Un recupero simile ora potrebbe generare un movimento paragonabile.
Il rapporto put-call dello SPDR Gold Shares (GLD), una misura del sentiment sulle opzioni del maggiore ETF garantito da oro fisico, indica una copertura moderata piuttosto che panico. Il rapporto sul volume è salito da 0,58 il 7 aprile a 0,73 l’8 aprile. L’open interest ratio è passato da 0,57 a 0,58. Entrambi rimangono al di sotto di 1,0, il che significa che le call superano ancora le put. Il lieve aumento riflette l’aggiunta di posizioni protettive da parte dei trader dopo il calo, non un cambiamento di convinzione ribassista.
La divergenza RSI e l’approccio EMA suggeriscono entrambi una tendenza rialzista. Però la capacità dell’oro di sovraperformare dipende anche da come si comporta rispetto all’argento. Il rapporto oro-argento fornisce quest’ultimo elemento.
Il rapporto oro-argento costruisce una struttura rialzista mentre l’oro punta alla sovraperformance
Il rapporto oro-argento (XAU/XAG) scambia a 63,70 e sta formando un pattern inverso testa e spalle sul grafico giornaliero. Un rapporto in crescita indica che l’oro sta acquisendo forza rispetto all’argento.
I livelli chiave per il rapporto si trovano a 69,50 al livello 0,618 e a 71,72 al livello 0,786. Un breakout sopra 69,50 confermerebbe la formazione grafica e spingerebbe il rapporto verso 74,56 al livello 1,0. Un rapporto a 74 significherebbe che l’oro sta sovraperformando l’argento di un margine significativo, attirando capitali dall’argento verso l’oro come riserva di valore preferita.
Questo è rilevante per il prezzo dell’oro perché, anche se il dollaro dovesse rimanere forte e entrambi i metalli indebolirsi, l’oro perderebbe meno rispetto all’argento. In uno scenario in cui il dollaro infranga il suo canale e entrambi i metalli salgano, l’oro aumenterebbe di più. In ogni caso, il rapporto favorisce l’oro.
Con la divergenza, il potenziale recupero delle EMA e una struttura rialzista del rapporto tutte orientate nella stessa direzione, il grafico dei prezzi diventa fondamentale.
Livelli di prezzo dell’oro che determinano se i 5.000 dollari sono raggiungibili
L’oro viene scambiato a $4.722. La resistenza cruciale si trova a $4.852 al livello 0,5 di Fibonacci, solo il 2,72% sopra il prezzo attuale. Questo è il livello in cui il rialzo dell’8 aprile è stato respinto. Una chiusura giornaliera sopra $4.852 confermerebbe un breakout e porterebbe l’area dei 5.000 dollari sotto i riflettori.
Sopra $4.852, il primo target è il livello 0,618 a $5.030 (la zona dei 5.000 dollari). Un movimento sostenuto verso l’alto apre la strada a $5.283 al livello 0,786 e infine a $5.605 vicino al picco del 29 gennaio. Perché questi target diventino realistici, il DXY deve rompere sotto 98,52 e il rapporto oro-argento deve continuare a salire oltre 69,50.
Al ribasso, $4.674 al livello 0,382 è il primo supporto. Sotto questo, entra in gioco $4.455 al livello 0,236. Il minimo del 23 marzo di $4.098 resta il pavimento. Una discesa sotto il minimo relativo di $4.557 (precedente) invaliderebbe la divergenza dell’RSI e cambierebbe il trend di breve termine verso il ribasso.
In base al grafico attuale, $4.852 separa un breakout confermato verso la zona dei 5.000 dollari da un ulteriore ritracciamento verso $4.674 e un potenziale retest del supporto a $4.455.
