L’oro è riuscito a raggiungere la soglia dei 4.000 dollari l’oncia lunedì, dopo aver trascorso il fine settimana appena sotto questo importante livello psicologico. Il Brent ha superato i 90 dollari al barile e i funzionari della Federal Reserve hanno spinto per un rialzo dei tassi a luglio.
Il metallo ha registrato una perdita settimanale del 2,5% la scorsa settimana. L’oro ha brevemente rotto il supporto dei 4.000 dollari, livello superato per la prima volta a fine giugno dopo novembre 2025.
Shock petrolifero riaccende i timori sull’inflazione
Gli Stati Uniti hanno condotto una nona notte consecutiva di attacchi contro l’Iran. Due soldati americani sono morti in Giordania e domenica gli alleati hanno segnalato nuovi attacchi iraniani.
I combattimenti hanno spinto il prezzo del petrolio oltre i 90 dollari al barile, riaccendendo le paure sull’inflazione proprio mentre i dati di giugno mostravano un raffreddamento dei prezzi.
Nel frattempo, la presidente della Fed di Cleveland Beth Hammack si è unita a un crescente coro di funzionari secondo cui i tassi di interesse potrebbero dover aumentare ancora. Le dichiarazioni preparano un acceso dibattito alla prossima riunione di Kevin Warsh, con Warsh che già ha segnalato poca tolleranza per eventuali passi indietro.
Ha dichiarato al Comitato per i Servizi Finanziari della Camera che la Fed ha
“tolleranza zero verso un’inflazione persistentemente elevata”
Un mercato ribassista per i metalli
I trader del COMEX hanno aumentato le posizioni nette long sull’oro a 119.147 contratti nella settimana fino al 14 luglio, secondo i dati della CFTC. Questa crescita suggerisce che i trader si aspettano anche ulteriori rialzi.
Il ritracciamento dell’oro segue segnali di mercato ribassista più ampi tra i metalli preziosi. Anche l’argento ha subito un forte ritracciamento e la funzione di copertura dalle guerre dell’oro è stata altalenante durante il conflitto.
Il rischio di guerra legato al petrolio solitamente aumenta anche l’appeal dell’oro come bene rifugio. In questo caso, lo stesso aumento del petrolio sta alimentando le aspettative di rialzo dei tassi, penalizzando il metallo che non offre rendimento. Questa dinamica potrebbe compensare parte della domanda di bene rifugio derivante dal conflitto nel Golfo.
Se l’oro romperà ancora una volta il supporto a 4.000 dollari dipenderà probabilmente dalle dichiarazioni della Fed di questa settimana e dall’andamento del prezzo del petrolio.
