Il titolo Nvidia scambia vicino a $195 ed è diventato silenziosamente il peggior performer all’interno del suo stesso gruppo di chip nel 2026.
Il calo arriva mentre gli investitori si chiedono se la crescita dell’AI che ha spinto Nvidia possa continuare a rendere. Un mega-IPO rimandato ha solo rafforzato questi dubbi.
Perché il prezzo delle azioni Nvidia è in ritardo
Nvidia (NVDA) quest’anno sta sostanzialmente lateralizzando. I suoi concorrenti hanno visto forti rialzi: l’ETF dei semiconduttori è salito di quasi il 59% e rivali come AMD e Micron hanno guadagnato ben oltre il 100%. La sofferenza è recente. Dopo un forte 2025, il titolo Nvidia è sceso di circa il 18% dal massimo di giugno, incluso un calo del 10,7% solo a giugno.
Nel frattempo, l’entusiasmo per l’AI si è raffreddato. Reuters ha riportato a fine giugno che OpenAI potrebbe rimandare la sua IPO al 2027 per proteggere la valutazione da 1.000 miliardi di dollari.
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Questo dato è importante perché segnala cautela. Quando il nome più importante dell’AI preferisce aspettare invece che testare il mercato, gli investitori lo leggono come un segnale di avvertimento su valutazioni troppo spinte, e Nvidia è il punto di riferimento del settore.
I catalizzatori che potrebbero invertire la rotta
Tuttavia, non tutte le notizie sono negative. Washington ha iniziato a rilasciare licenze che permettono a Nvidia di vendere nuovamente i suoi chip H20 in Cina, riaprendo un mercato chiave che gli Stati Uniti avevano bloccato.
Anche i grandi clienti potrebbero aiutare. Microsoft, Meta, Amazon e Alphabet pubblicheranno le loro trimestrali a fine luglio e forti piani di investimento sull’AI indicherebbero subito nuovi ordini di chip Nvidia.
C’è un punto da sottolineare sui tempi. I risultati trimestrali di Nvidia arriveranno solo a fine agosto, quindi luglio sarà influenzato da questi eventi esterni, non dai dati della società. Vale la pena notare che la trimestrale Q1 di Nvidia è stata pubblicata a maggio, e aprile e maggio sono stati i mesi migliori in termini di rendimento.
Se il prezzo delle azioni Nvidia seguirà lo stesso trend, luglio potrebbe essere un mese rialzista da record.
Money flow e posizionamento sono contrastanti
I segnali dal mercato sono misti. Il Chaikin Money Flow, un indicatore che misura se i grandi investitori stanno comprando o vendendo, è salito dal 25 giugno e ora si trova vicino allo zero a -0,01. Questo suggerisce che i capitali stanno tornando lentamente all’inizio di luglio, in linea con le aspettative di un mese di recupero già citate.
Tuttavia, il CMF deve superare la linea dello zero per confermare gli acquisti.
Anche le opzioni indicano la stessa direzione. Il volume del rapporto put-call è sceso a 0,48 mentre l’open interest è rimasto su 0,82, mostrando qualche scommessa in più sulle call rialziste.
Tuttavia, i grandi operatori sono di parere opposto. I dati dello smart money, secondo i crypto perps, rivelano una posizione netta short su Nvidia di circa 16,7 milioni di dollari, la più grande short tra i principali titoli di chip.
Anche con queste posizioni short in atto, lo scenario difficilmente porterà a un crollo. Secondo The Kobeissi Letter, le scommesse sugli ETF a leva su Nvidia ammontano a circa 5,6 miliardi di dollari contro i 28,8 miliardi di dollari di volume giornaliero, una cifra molto più modesta rispetto alla leva eccessiva vista nei titoli dei chip coreani come SK Hynix. Questo è rilevante per i possibili ribassi.
Con poca leva da liquidare forzatamente, un eventuale calo ulteriore del titolo Nvidia sarà, con maggiore probabilità, una discesa ordinata anziché un crollo violento trainato a cascata.
Livelli di prezzo di Nvidia da monitorare
Al momento, un numero domina il grafico. Nvidia ha perso il livello dei 200 dollari il 23 giugno e non lo ha ancora recuperato. Un ritorno sopra quota 200 dollari invertirebbe il momentum, aprendo spazio verso la fascia tra 207 e 213 dollari all’interno del suo canale discendente.
Sul lato ribassista, i 189 dollari segnano il fondo del canale. Una chiusura giornaliera sotto questa soglia potrebbe preannunciare una discesa più profonda. Lo scenario è quindi binario. Indicazioni forti di spesa sull’AI da parte dei grandi cloud a fine luglio, oppure un buon accordo con la Cina, potrebbero riportare il titolo Nvidia sopra i 200 dollari, mentre una fiducia calante nell’AI potrebbe rompere il supporto dei 190 dollari.
Il livello dei 200 dollari separa una ripresa a luglio da un ulteriore ribasso.
