Le azioni delle società di estrazione aurifera sono sulla buona strada per registrare il mese più forte di sempre ad agosto, superando il miglior mese raggiunto dalle azioni dei semiconduttori ad aprile.
L’indice globale dei minatori d’oro di MSCI Inc. ha guadagnato il 43% questo mese. Bitcoin (BTC) è aumentato di circa il 26% nello stesso periodo, collegando entrambi gli asset a un unico trade macro.
Il piano di buyback del Tesoro ha rilanciato il debasement trade
Il rally si è accelerato dopo che il Tesoro degli Stati Uniti ha annunciato che avrebbe raddoppiato il suo limite di buyback per il debito a più lunga scadenza ad almeno 4 miliardi di dollari e ridotto i costi di finanziamento.
Questa mossa ha rilanciato il debasement trade. Il termine “debasement trade” si riferisce allo spostamento fuori dalle valute fiat, in particolare il dollaro, verso asset scarsi come oro, argento e Bitcoin.
Si basa sull’idea che deficit fiscali persistenti, aumento del debito e politiche monetarie accomodanti possano erodere il potere d’acquisto di una valuta nel tempo.
Le aziende di estrazione aurifera si sono rivelate tra i principali beneficiari di questa nuova posizione degli investitori nel corso di questo mese. I semiconduttori hanno avuto un 2026 positivo, ma nulla di paragonabile a questo.
L’indice mondiale dei semiconduttori di MSCI aveva raggiunto un picco ad aprile con un guadagno mensile del 27%, mentre il Philadelphia Semiconductor Index era salito del 38% nello stesso mese.
Tuttavia, da allora le azioni tecnologiche hanno subito pressioni a causa dell’aumento dei rendimenti obbligazionari globali e delle crescenti preoccupazioni per l’elevata spesa legata all’intelligenza artificiale.
Tuttavia, anche le previsioni di vendita ottimistiche di Nvidia di questa settimana hanno contribuito ad attenuare alcune preoccupazioni sulla sostenibilità della crescita trainata dall’IA.
Oro e Bitcoin prolungano il rally
L’intero mercato dell’oro ha anche beneficiato della stessa tendenza verso asset scarsi e delle preoccupazioni per la svalutazione delle valute.
L’oro spot è stato scambiato venerdì vicino ai 4.583 dollari l’oncia, guadagnando circa il 13% questo mese e circa il 33% nell’ultimo anno.
Le partecipazioni in ETF sull’oro hanno registrato la crescita più rapida da settembre. Come BeInCrypto ha riportato in precedenza, gli ETF hanno visto afflussi per 3 miliardi di dollari a luglio, invertendo due mesi consecutivi di deflussi.
L’oro non è l’unico metallo a reagire. Il rame ha chiuso su livelli record questo mese mentre lo stesso annuncio del Tesoro si è riflesso sul mercato delle materie prime.
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Anche Bitcoin ha seguito la stessa tendenza generale, registrando oltre il 26% di crescita ad agosto mentre il suo prezzo ha toccato i massimi degli ultimi mesi. La forza simultanea su oro, azioni minerarie, rame e Bitcoin indica una domanda generale per asset scarsi.
L’attenzione ora si sposta su Jackson Hole. Il presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, parlerà venerdì e gli economisti attendono il suo parere sull’inflazione.
Un tono più hawkish porterebbe i rendimenti reali verso l’alto e metterebbe alla prova la convenienza a detenere asset che non garantiscono rendimenti. Un messaggio più morbido lascerebbe invariato il debasement trade entrando a settembre.
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