Grayscale ha dichiarato che il pavimento di mercato ribassista di Bitcoin (BTC) si è già formato, sostenendo che l’asset ha toccato il fondo nella fascia tra $65.000 e $70.000. Questa opinione si contrappone al consenso più ampio che prevede il minimo più avanti, nel 2026.
Zach Pandl, responsabile della ricerca di Grayscale, ha spiegato che gli acquirenti recenti sono tornati in pareggio dopo che Bitcoin è salito di oltre il 20% rispetto al minimo del 5 febbraio vicino a $63.000.
La tesi on-chain di Grayscale sul minimo di Bitcoin
La tesi di Grayscale si basa su una metrica chiamata prezzo realizzato, che calcola in media il costo di acquisto di una moneta considerando il suo movimento più recente sulla blockchain. Questa metrica funge da proxy per il livello aggregato di pareggio del mercato.
Per le monete che sono state scambiate negli ultimi 1-3 mesi, Grayscale stima il prezzo realizzato intorno a $74.000. Questo livello si trova poco sotto l’attuale livello di prezzo, consentendo quindi agli acquirenti più recenti di essere tornati in pareggio.
“Se il prezzo di Bitcoin dovesse aumentare ulteriormente nei prossimi giorni, anche gli acquirenti più recenti si troverebbero in positivo per quanto riguarda il PnL, un dato che può essere indicatore della prima fase di una bull run,” ha osservato Pandl.
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Bitcoin resta ben al di sotto del picco di ottobre, ma Grayscale sostiene che già il rimbalzo di febbraio abbia tracciato un pavimento solido. Ulteriori rialzi porterebbero anche gli acquirenti più recenti in territorio positivo. L’azienda considera il ritorno verso la propria stima di costo come coerente con una capitolazione che si è già compiuta.
“Il prezzo di Bitcoin è ancora ben al di sotto dei massimi di ottobre, ma molti acquirenti recenti sono tornati in pareggio — segnale che potrebbe indicare che Bitcoin abbia registrato un solido minimo di mercato nella fascia tra $65.000 e $70.000,” si legge nell’analisi.
Perché alcuni analisti prevedono ancora un minimo più profondo di Bitcoin
Non tutti i ricercatori concordano sul fatto che la fase peggiore sia passata. Benjamin Cowen, CEO di Into The Cryptoverse ed ex ricercatore della NASA, ha spiegato a BeInCrypto che il suo scenario di base prevede il minimo ciclico per ottobre 2026. Un minimo anticipato, aggiunge, richiederebbe una capitolazione ben oltre i livelli medi storicamente osservati negli anni intermedi.
“Bitcoin potrebbe trovare il fondo prima, anche già a maggio. Ma affinché ciò avvenga, sarebbe necessaria una massiccia capitolazione, molto al di sotto di quanto ci si aspetti storicamente durante gli anni intermedi,” ha dichiarato.
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Joao Wedson, CEO della società di analytics on-chain Alphractal, si trova sulla stessa linea, aspettandosi un minimo tra fine settembre e inizio ottobre 2026.
CryptoQuant ha identificato una finestra temporale più ampia da giugno a dicembre 2026, con il periodo tra settembre e novembre come il più probabile. Questo intervallo lascia più margine alla visione ribassista rispetto alla tesi di breve periodo di Grayscale.
Questa divisione lascia i trader a valutare due possibili scenari. O la capitolazione di febbraio ha segnato il minimo di questo ciclo e ora gli acquirenti recenti si trovano all’inizio di un nuovo trend rialzista, oppure Bitcoin ha ancora un’ulteriore gamba ribassista prima che abbia inizio una ripresa duratura più avanti, nel 2026.
