Bitcoin entra nell’ultima settimana di febbraio su basi fragili, con le forze macroeconomiche (eventi economici USA) che ancora una volta dettano la direzione di breve periodo.
Dopo i segnali contrastanti della scorsa settimana, tra cui l’inflazione PCE in moderazione, richieste di sussidio di disoccupazione stabili a 206.000 e verbali cauti del FOMC, i mercati restano indecisi sui tempi dei tagli dei tassi in vista della riunione della Federal Reserve del 17-18 marzo.
4 eventi economici USA che i trader stanno osservando attentamente
Con le aspettative sui tassi in equilibrio, il calendario economico di questa settimana potrebbe introdurre nuova volatilità nei mercati crypto.
I funzionari della Fed prendono la parola
Un fitto calendario di interventi della Federal Reserve si svolgerà da lunedì a mercoledì, con protagonisti i Governatori Christopher Waller e Lisa Cook, il Presidente della Fed di Chicago Austan Goolsbee, il Presidente della Fed di Atlanta Raphael Bostic e altri ancora.
Considerando che i mercati stanno attualmente prezzando tra due e tre tagli nel 2026, qualsiasi variazione di tono potrebbe rapidamente modificare le aspettative sui tassi.
Storicamente, Waller e Bostic hanno mantenuto un atteggiamento hawkish, sottolineando la necessità di vigilanza contro l’inflazione e l’importanza di affidarsi ai dati.
Se dovessero ribadire le preoccupazioni sulla “ultima fase” della disinflazione o segnalare prudenza sui tagli dei tassi, i rendimenti dei Treasury potrebbero salire insieme al dollaro USA. Questo scenario potrebbe mettere pressione su Bitcoin e spingerlo potenzialmente verso il basso.
Al contrario, commenti più accomodanti che evidenzino un rallentamento della crescita o un indebolimento del mercato del lavoro potrebbero indebolire il dollaro e innescare un rally di sollievo per gli asset rischiosi.
La concentrazione di interventi aumenta anche il rischio di oscillazioni intraday, soprattutto se il messaggio risulta poco omogeneo. Per i trader di Bitcoin, questa settimana il tono e non tanto le decisioni di politica monetaria potrebbe essere il principale fattore di volatilità.
Fiducia dei consumatori
L’Indice di Fiducia dei Consumatori relativo a febbraio del Conference Board segue la lettura debole di gennaio (84,5), un valore ben al di sotto delle attese e storicamente associato a segnali di recessione.
Per febbraio è previsto un lieve miglioramento fino a 87,5, anche se il sentiment resta debole a causa dei costi della vita elevati e dell’inflazione persistente.
I dati PCE della scorsa settimana hanno mostrato un’inflazione annua al 2,7%, con il dato core al 3%, evidenziando pressioni sui prezzi ancora presenti.
Una lettura della fiducia superiore alle attese, in particolare sopra quota 90, rafforzerebbe la narrativa del consumatore resiliente e la cosiddetta tesi “no-landing”.
Ciò potrebbe ridurre le aspettative di un taglio dei tassi nel breve periodo, rafforzare il dollaro e pesare lievemente su Bitcoin.
Al contrario, un valore inferiore a quota 85 sottolineerebbe la fragilità dell’economia, aumentando probabilmente le probabilità di un taglio dei tassi (che sono attualmente già elevate per marzo), e offrirebbe un supporto favorevole a BTC.
Storicamente, sorprese sulla fiducia hanno causato movimenti tra l’1% e il 2% su Bitcoin, specialmente quando si allineano con i trend macroeconomici generali.
Richieste iniziali di sussidi di disoccupazione
Nel frattempo, le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione restano uno degli indicatori più tempestivi del mercato del lavoro. Il calo a 206.000 della scorsa settimana ha sorpreso al ribasso, confermando la solidità del mercato del lavoro che porta la Fed a essere cauta nel ridurre i tassi troppo presto. Ora il consenso punta a 215.000.
Se le richieste scendessero sotto quota 210.000, sarebbe un segnale di continua forza del mercato del lavoro che potrebbe rafforzare le posizioni hawkish all’interno della Fed.
Questo scenario potrebbe far salire i rendimenti e mettere lievemente pressione su Bitcoin. Dati occupazionali solidi tendono a posticipare le aspettative sui tagli dei tassi, riducendo il sostegno in termini di liquidità agli asset rischiosi.
Al contrario, un balzo sopra quota 225.000 farebbe aumentare le preoccupazioni per un raffreddamento del mercato del lavoro, soprattutto se accompagnato da indicatori di business più deboli.
Uno sviluppo di questo tipo potrebbe alimentare i timori di recessione e aumentare la probabilità di tagli dei tassi, fattore favorevole per Bitcoin dato che i trader si aspettano condizioni finanziarie più accomodanti.
Sebbene le richieste settimanali di sussidi generalmente generino una volatilità per Bitcoin compresa tra lo 0,5% e l’1,5%, la reazione potrebbe essere amplificata se i dati contrastassero notevolmente con le recenti dichiarazioni della Fed.
Sponsored SponsoredPPI (Indice dei prezzi alla produzione)
Il PPI di gennaio (Producer Price Index) chiuderà la settimana, con le rilevazioni principali e core previste intorno al 3% su base annua.
Dopo la pubblicazione del PCE della scorsa settimana, il PPI fornisce una visione a monte delle pressioni inflazionistiche prima che raggiungano i consumatori.
Un dato core superiore al 3,2% probabilmente riaccenderebbe i timori legati all’inflazione e ridurrebbe le aspettative di tagli dei tassi. Uno scenario simile potrebbe riflettere la debolezza vista dopo la pubblicazione del PCE, mettendo sotto pressione Bitcoin tramite il rafforzamento del dollaro e l’aumento dei rendimenti reali.
Al contrario, una lettura inferiore al 2,8% rafforzerebbe il momentum disinflazionistico. I mercati probabilmente scontano un allentamento più aggressivo, indebolendo il dollaro USA e spingendo potenzialmente Bitcoin verso i 70.000 dollari.
Essendo una pubblicazione di fine mese, il PPI spesso consolida i trend settimanali. Se combinato con i dati sulle richieste di sussidi, potrebbe generare oscillazioni per Bitcoin tra il 2% e il 3% se le aspettative venissero significativamente disattese.
Con la correlazione di Bitcoin con il Nasdaq e il dollaro USA vicina ai massimi di diversi mesi, il contesto macroeconomico resta la narrativa dominante.
Se i dati di questa settimana fossero accomodanti, anche Bitcoin potrebbe salire tra il 3% e il 5%. Un tono aggressivo e compatto, però, potrebbe portare a un ritracciamento di entità simile. Rimangono determinanti le aspettative sulla liquidità, non i fondamentali delle crypto.
