Secondo un sondaggio Bloomberg tra gli economisti, la Banca Centrale Europea (BCE) sembra intenzionata a mantenere stabili i tassi di interesse la prossima settimana.
Tuttavia, la maggior parte si aspetta un aumento di un quarto di punto a settembre, quando i responsabili politici riceveranno le nuove previsioni trimestrali. Questa mossa porterebbe il tasso sui depositi al 2,5%.
Aumento dei tassi della BCE previsto per settembre mentre si intensifica la stretta monetaria globale
I prezzi del petrolio sono aumentati dopo la guerra in Iran, spingendo l’inflazione nella zona euro al 3,2% a maggio, il valore più alto dal 2023. La BCE ha risposto con un rialzo dei tassi a giugno.
Questa decisione l’ha resa la prima banca centrale del G7 a rialzare i tassi in risposta al conflitto. Un ulteriore aumento a settembre potrebbe consolidare il suo status di membro più aggressivo del gruppo.
Tutti gli economisti intervistati hanno previsto nessun intervento per la prossima settimana, secondo il sondaggio Bloomberg. Tuttavia, nessun analista si è detto certo, vista la situazione ancora fluida in Medio Oriente.
“La domanda principale ora è se le rinnovate tensioni tra USA e Iran si riveleranno temporanee,” ha spiegato in dettaglio Dennis Shen, docente presso la International School of Management della TU Berlin, .
Shen ha osservato che, se le tensioni restassero sotto controllo, probabilmente rafforzerebbero le aspettative che i tassi resteranno fermi. Tuttavia, una crisi più prolungata potrebbe innescare effetti inflazionistici di secondo livello e riportare pressione sulle aspettative di inflazione.
Non tutti i previsori, però, pensano che la BCE effettuerà davvero il rialzo.
“Non pensiamo che il rialzo di settembre sia garantito… Se il processo di pace e il miglioramento dell’approvvigionamento energetico dovessero riprendere, riteniamo che la BCE potrebbe in definitiva evitare la necessità di aumentare ancora i tassi,” ha aggiunto Chris Hare, economista di HSBC.
Gli economisti segnalano inoltre rischi al ribasso rispetto alle previsioni della BCE di giugno per la crescita e l’inflazione di quest’anno. Tuttavia, si aspettano che le prospettive restino nel complesso bilanciate nel medio termine.
La previsione mediana del sondaggio indica il primo taglio dei tassi a settembre 2027. Ciononostante, quattro economisti, compresi quelli di Bloomberg, prevedono un allentamento già a partire da marzo 2027.
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La guerra in Iran ridefinisce il panorama globale dei tassi
Non è solo la BCE a muoversi. La Bank of Korea ha alzato il suo tasso di riferimento al 2,75% questa settimana, il primo aumento da oltre tre anni. La Bank of Japan ha portato i costi di prestito all’1% a giugno, il livello più alto da quasi 31 anni.
Per i mercati, la Federal Reserve ha ancora un peso notevole. I dati su un’inflazione più bassa negli Stati Uniti pubblicati questa settimana hanno ridotto bruscamente le probabilità di ulteriori rialzi a breve termine .
La probabilità di un aumento a luglio è scesa dal 34,2% di una settimana fa a circa il 10,2%, secondo CME FedWatch. Le riunioni successive mostrano uno scenario diverso: le probabilità di aumento salgono al 50,6% a settembre e al 60,5% a ottobre. Entro dicembre, le probabilità arrivano al 72,8%.
Una stretta monetaria prolungata nelle principali economie riduce la liquidità nei mercati, rappresentando un ostacolo per asset rischiosi come Bitcoin (BTC).
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