Il titolo SpaceX ha chiuso vicino a $128 venerdì, in rialzo di oltre l’11%. Il rally è arrivato il giorno dopo che la prima scadenza di lockup per gli insider ha reso 911,5 milioni di azioni vendibili.
L’ondata di vendite da parte degli insider, temuta da molti investitori, finora non si è materializzata. Un upgrade da parte di un analista e aggressive strategie di acquisto di call hanno ora spinto i trader a chiedersi fino a dove può arrivare il rimbalzo.
Perché il titolo SpaceX è salito durante la scadenza del lockup
I lockup agreement impediscono agli insider e agli early investor di vendere le proprie azioni per un periodo definito dopo il listing. Invece di una scadenza unica di 180 giorni, SpaceX ha scaglionato le restrizioni in nove tranche, la prima legata al debutto della relazione sugli utili.
La scadenza di giovedì è stata la prima e la più grande di queste finestre. Ha aumentato il flottante scambiabile di SpaceX dal 4,9% all’11,8% delle azioni in circolazione, liberando titoli dal valore di circa 100 miliardi di dollari.
I venditori hanno avuto ampio preavviso. SPCX era sceso dal suo record di giugno di $225,61 fino a minimi di circa $105 questa settimana. Il debutto sugli utili e la scadenza imminente dell’unlock hanno spinto al ribasso il titolo. Elon Musk ha persino definito il calo un’opportunità prima dell’arrivo della liberazione di azioni per 104 miliardi di dollari.
Quel ribasso potrebbe aver anticipato le vendite. L’analista di Morningstar Nicolas Owens ha spiegato in dettaglio a Yahoo Finance che lo sconto era già visibile nel prezzo.
“Gran parte del recente calo dei prezzi… è dovuta proprio all’anticipazione della diluizione.”
Le azioni sono rimbalzate del 4% giovedì quando il lockup è terminato, per poi accelerare venerdì. L’analista Argus Steven Silver ha migliorato la valutazione di SPCX da Hold a Buy con target a $160, citando il rientro anticipato degli investimenti sull’infrastruttura AI della società.
L’upgrade è arrivato pochi giorni dopo il primo superamento delle attese sugli utili di SpaceX, che ha registrato ricavi per 7,8 miliardi di dollari, in crescita del 92% su base annua.
Wall Street rimane divisa sulle prospettive future. Adam Jonas di Morgan Stanley ha definito la scadenza un’opportunità di acquisto, descrivendo SpaceX come un possibile “compounder generazionale”. Al contrario, Ron Epstein di Bank of America ha avvertito che l’aumento dell’offerta probabilmente peserà sulle azioni nel breve termine.
Quanto può salire il titolo SpaceX ad agosto?
La seduta di venerdì ha mostrato il pieno ribaltamento. SPCX è sceso fino a $114,56 all’inizio della giornata, prima che gli acquirenti intervenissero, spingendo i volumi oltre 107 milioni di azioni nel pomeriggio.
Le posizioni sulle opzioni alla scadenza della giornata sono decisamente rialziste. Secondo OptionCharts.io, ci sono 1.031.939 contratti call aperti contro 454.896 put, per un rapporto put-call di 0,44.
Una posizione spicca sulle altre: i trader detengono 563.419 contratti call con strike a $330, più della metà dell’open interest call per questa scadenza. Tale blocco risale a un’operazione su opzioni da 20 milioni di dollari che sarà remunerata solo se SPCX quasi triplicherà. Con ogni probabilità, tali contratti scadranno senza valore a fine giornata.
L’impostazione rialzista va ben oltre oggi. Per le scadenze del 14, 21 e 28 agosto, l’open interest sulle call si concentra tra $130 e $160, con i blocchi più rilevanti vicino a $150 e $160. Le call speculative arrivano fino a $200, $250 e persino $450, mentre l’interesse sulle put si assottiglia sopra i $130.
I venditori allo scoperto apportano un ulteriore elemento di volatilità. Circa 219,3 milioni di azioni SPCX erano vendute allo scoperto al 29 luglio, per un valore di 24,6 miliardi di dollari. Si tratta di circa il 34% del flottante: se il titolo continuasse a salire, molti short potrebbero dover ricoprire le proprie posizioni.
Il grafico qui sotto suggerisce obiettivi più chiari. SPCX ha superato il canale discendente che ne ha caratterizzato la discesa da metà giugno, con la prossima resistenza fissata a $137,69. Più in alto, si trova il ritracciamento Fibonacci 61,8% vicino a $151, livello da cui il titolo ha iniziato a essere scambiato al debutto.
Se superasse $165,23, ovvero la metà di tutto il ribasso, tornerebbe in vista il record di $225,61. Tuttavia, il Relative Strength Index (RSI) segna 68,37, poco sotto la zona di ipercomprato, suggerendo che il rimbalzo potrebbe prendersi una pausa prima di proseguire.
Tuttavia, una chiusura della candela giornaliera al di sotto del supporto immediato a $126,88 potrebbe ritardare il rialzo, almeno nel breve periodo, con il titolo che rischierebbe un nuovo test del minimo a $108,09 registrato prima dello sblocco.
Il rischio di un aumento dell’offerta non è sparito. Fino al 40% della società potrebbe diventare negoziabile entro l’8 dicembre, mentre la quota di Musk rimane vincolata fino a metà 2027. Se una nuova domanda continuerà ad assorbire queste azioni, si deciderà se i $160, o livelli superiori, resteranno raggiungibili.
