Bitcoin (BTC) è sceso a un minimo di mercato ribassista vicino a 59.000 dollari a giugno, scambiando a solo il 9% sopra il suo prezzo realizzato di 53.600 dollari. Storicamente, questa fascia di valutazione ha segnato i minimi di ciclo.
Tuttavia, gli analisti on-chain avvertono che il solo prezzo non conferma un vero minimo. I dati di CryptoQuant e Glassnode mostrano una domanda in forte calo e una capitolazione incompleta.
Bitcoin si avvicina al minimo, ma la ripresa della domanda blocca la conferma del bottom
Un report di CryptoQuant del 10 giugno ha descritto questo livello come una zona di valore, piuttosto che un vero bottom confermato. Il prezzo realizzato riflette il costo medio di acquisto di tutte le monete in circolazione.
“I precedenti mercati ribassisti sono terminati a prezzi vicini o leggermente inferiori al prezzo realizzato, il che suggerisce che, da un punto di vista puramente valutativo, Bitcoin potrebbe trovarsi vicino a un minimo strutturale,” ha spiegato CryptoQuant nel suo report.
Tuttavia, i dati sulla domanda raccontano una storia diversa. La domanda complessiva di Bitcoin è diminuita di 652.000 BTC, il calo più marcato dal gennaio 2022. Nel frattempo, anche gli exchange-traded funds (ETF) su Bitcoin spot registrano deflussi significativi, eliminando una fonte chiave di domanda strutturale.
L’ultimo report Week On-Chain di Glassnode rafforza il quadro di una domanda istituzionale debole. Il Coinbase Premium è rimasto in area di sconto mentre il prezzo scendeva verso quota 60.000 dollari, segnalando un interesse in calo da parte degli investitori statunitensi nel mercato spot.
Gli afflussi nelle tesorerie aziendali sono anch’essi diminuiti dai picchi di oltre 500 milioni di dollari al giorno, attestandosi a una frazione di quel ritmo ora che BTC si è avvicinato a 60.000 dollari a giugno.
“Il calo dell’accumulazione suggerisce che questa categoria di investitori sta diventando più cauta, rimuovendo un’ulteriore fonte di domanda marginale proprio in un momento in cui il sentiment generale del mercato rimane debole,” ha spiegato in dettaglio Glassnode nel suo report.
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Nel frattempo, anche la capitolazione sembra incompleta. Le perdite realizzate hanno raggiunto solo 187.000 BTC, ben lontane dal milione e duecentomila BTC liquidati al minimo del 2022.
Secondo CryptoQuant, questo indica che “il mercato non ha ancora esaurito la sua offerta di venditori motivati.” Il report considera quindi questo livello come potenziale floor finché la domanda non si stabilizzerà.
“Il bottom potrebbe essere vicino in termini di prezzo, ma un passaggio a un mercato rialzista richiede una decisa ripresa della domanda, una condizione che nei dati non emerge ancora. Finché la domanda complessiva non si stabilizza, gli afflussi negli ETF non riprendono e le perdite realizzate non raggiungono i picchi storici di capitolazione, l’attuale livello di prezzo deve essere considerato solo come un potenziale floor valutativo e non come un fondo di ciclo confermato,” aggiunge CryptoQuant.
Bitcoin è stato scambiato vicino a 62.753 dollari giovedì, in rialzo del 2% nelle ultime 24 ore, secondo i dati di BeInCrypto Markets. Il token resta in perdita del 23% negli ultimi 30 giorni e circa il 50% sotto il suo massimo storico di ottobre 2025 di oltre 126.000 dollari.
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