Michael Burry avverte che il periodo di calma più lungo di Wall Street degli ultimi trent’anni è un campanello di allarme. La calma è rimasta anche mentre un piccolo gruppo di mega-cap legate all’IA guida la maggior parte dei guadagni di mercato.
Burry aveva previsto il crollo immobiliare del 2008 ed è noto per essere un investitore scettico le cui previsioni spesso si avverano. Secondo lui, questa tranquillità richiama gli avvertimenti che sta spiegando in dettaglio dal novembre 2025.
Un periodo record senza un selloff
Lo stratega tecnico di BTIG Jonathan Krinsky tiene traccia di un particolare segnale. Misura i giorni in cui almeno l’80% del volume della New York Stock Exchange (NYSE) proviene da azioni in calo.
Mercoledì ha segnato la 182esima sessione consecutiva senza una di queste giornate. Storicamente, si tratta della striscia più lunga da almeno trent’anni e quasi 50 sessioni in più rispetto al precedente record.
Krinsky nota che ogni anno, negli ultimi trent’anni, sono state registrate almeno cinque di queste sessioni. Un intero 2026 senza nemmeno una sarebbe la prima volta nella storia.
“Un fattore tecnico di questo tipo, preso da solo, è facile da ignorare. Tuttavia, sto spiegando in dettaglio le ragioni fondamentali per cui può succedere qualcosa del genere fin dal novembre 2025.”
Perché la calma potrebbe essere un’illusione
A differenza dei rally di mercato su ampia scala, attualmente è una manciata di titoli legati all’IA a guidare la maggior parte degli indici. Burry ha sollevato preoccupazioni riguardo Nvidia (NVDA), Micron Technology (MU), Caterpillar (CAT), Palantir Technologies (PLTR) e Tesla (TSLA).
Detiene posizioni ribassiste su diverse di queste società, tra cui Nvidia e Micron. Anche i fondi indice passivi hanno un’esposizione elevata sugli stessi titoli AI, amplificando la volatilità.
Burry ha già lanciato avvertimenti simili in passato. Confronta la situazione attuale con il suo avvertimento sul crollo del 1987 e con il picco della bolla dot-com. In entrambi i casi, la leadership ristretta ha poi lasciato spazio a vendite diffuse.
L’avvertimento di Burry sulla leva finanziaria
Il messaggio principale di Burry, tuttavia, non riguarda il tempismo della svolta. Il punto centrale è come sopravvivere a questo momento.
“Il trucco è non cadere nell’errore di qualcun altro lungo il percorso. Evita la leva finanziaria, e avrai molte più possibilità di non incorrere nell’errore.” ha spiegato Burry .
Secondo Burry, i cicli di mercato di grandi dimensioni possono richiedere mesi o anni per essere riassorbiti. Per questo motivo la leva rappresenta il vero rischio per chi aspetta troppo a lungo.
Situational Awareness, un hedge fund con focus sull’IA guidato da Leopold Aschenbrenner, ha venduto il suo portafoglio di azioni pubbliche a Citadel il mese scorso. Nel frattempo, le forti perdite su titoli di chip e data center, inclusa SK Hynix, hanno reso necessaria questa scelta.
Rimane il dubbio se sarà la calma a spezzarsi prima delle mega-cap, e su questo sta puntando Burry.
