Le azioni SpaceX sono decollate come uno dei suoi razzi. Nel giro di pochi giorni dal debutto hanno sfiorato quota 3.000 miliardi di dollari, prima di stabilizzarsi vicino a 2.660 miliardi di dollari. Ora il suo mercato crypto più attivo scommette che tornerà con i piedi per terra.
Sui perp DEX dove SpaceX viene scambiato 24/7, lo smart money è posizionato per una discesa. BeInCrypto ha analizzato i dati dietro questa euforia.
Un’IPO da record, un accordo da 60 miliardi di dollari e un picco vicino a 3.000 miliardi di dollari
SpaceX (SPCX) ha fissato il prezzo della sua IPO a $135 il 12 giugno, raccogliendo circa 75 miliardi di dollari, il più grande listing di sempre. Quattro giorni dopo, ha firmato una acquisizione all-stock da 60 miliardi di dollari, acquisendo la società di AI coding Anysphere (Cursor acquisition).
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Il prezzo dell’azione è balzato fino al 14%. La capitalizzazione di mercato di SpaceX ha superato i 2.700 miliardi di dollari, superando per un breve periodo Amazon.
Da allora si è raffreddata intorno ai $202 e il suo Hype Score è sceso a 69. L’euforia potrebbe iniziare a svanire.
L’avvertimento arriva dal mercato crypto
SpaceX è uno dei perpetuals più scambiati su Hyperliquid, con 304 milioni di dollari di open interest. Qui, lo smart money si schiera in modo deciso da una parte. I dati Nansen mostrano che la posizione netta short è di 20,8 milioni di dollari, con il 91% dell’esposizione short.
Le balene sono short nette per 23,7 milioni di dollari. I tre gruppi tracciati hanno una combinazione netta short di 45,3 milioni di dollari, una scommessa unilaterale contro il rally.
Questa posizione short è stata costruita dall’IPO, vicina a $167, fino alla salita verso $208. I trader più esperti sono posizionati per un ribasso.
Un segnale mantiene ancora vive le speranze dei rialzisti
Per il momento, il flusso di denaro indica ancora acquisti. È l’unica cosa che sostiene il rally.
Il Chaikin Money Flow mostra se il denaro sta entrando o uscendo da un asset. Ogni movimento è ponderato per il volume, quindi privilegia gli ordini di grandi istituzionali. Il valore attuale è positivo a +0,14. Significa che i grandi investitori stanno ancora accumulando SpaceX, non distribuendola.
Il prezzo rimane anche sopra il suo volume-weighted average price (VWAP), ovvero la media dei prezzi ponderata per il volume che gli istituzionali usano per valutare il fair value della giornata.
Scambiare sopra il VWAP significa che gli acquirenti sono disposti a pagare di più pur di entrare nel mercato, senza aspettare prezzi più bassi. Insieme al flusso di denaro, ciò suggerisce che l’accumulazione non si è ancora interrotta.
Il segnale da osservare è semplice: se il prezzo regge mentre il flusso di denaro diventa negativo, gli istituzionali stanno vendendo in modo discreto nella forza. Questo scarto tra un prezzo stabile e un flusso in calo è il classico segno di distribuzione. Per ora, non si è visto.
I flussi, comunque, mostrano solo come SpaceX viene scambiata giorno per giorno. Non dicono nulla su che tipo di azione sia effettivamente.
Anche Tesla ha avuto un crollo dopo la sua IPO
Il rischio maggiore riguarda la società che c’è dietro SpaceX: si comporta più come un’azione Musk che come un’azione spaziale. La sua correlazione con Tesla è vicina a 0,12, mentre quella con le concorrenti spaziali è intorno a -0,15. SpaceX si muove sulla base del sentiment verso Musk e la tecnologia, anche se la correlazione per ora è debole.
Questo è importante perché anche Tesla, l’altra azienda di Musk, ha registrato un forte aumento dopo la sua IPO nel 2010, seguita da una brusca inversione. Secondo i trader, lo scenario potrebbe ripetersi (BeInCrypto ha spiegato in dettaglio il punto di vista ribassista). L’analista Ted Pillows prevede un pump dal 60% al 70%, e poi un violento crash del 50%.
Cosa dice il mercato delle opzioni sulle azioni SpaceX (SPCX)
Il mercato delle opzioni appare come un contrappeso rialzista. È anche la lettura più ambivalente presente. Il volume put/call di SpaceX si attesta intorno a 0,84, secondo i dati di Barchart. Un rapporto inferiore a 1 significa che sono stati scambiati più call che put, con la maggior parte degli operatori posizionati long.
Un’intensa attività di acquisto di call può alimentare uno squeeze. I dealer che vendono queste call si coprono acquistando azioni, e continuano a comprare man mano che il prezzo sale. Tuttavia, questa copertura funziona anche al contrario: se il prezzo scende, gli stessi dealer rivendono le loro azioni e la discesa accelera.
I contratti scadono domani, quando questo effetto raggiunge il picco. Se il rally si blocca sotto i prezzi di esercizio delle call, il supporto svanisce rapidamente. Un portafoglio ricco di call non è una scommessa unidirezionale al rialzo, ma è un combustibile che si consuma nella direzione in cui il prezzo rompe per primo.
Nota: la volatilità implicita, ossia il movimento che il mercato delle opzioni sta prezzando, si aggira intorno al 170% fino alla scadenza a due giorni. Si tratta di una scommessa su una variazione violenta, non su un movimento tranquillo, e può andare in entrambe le direzioni.
La stessa inclinazione mostra la massa che insegue le call mentre il “denaro intelligente” del mercato crypto vi vende contro. Il rischio di vendite forzate si trova lì vicino, nei perps a leva: chi è long rischia la liquidazione in caso di crollo, mentre chi acquista call perde solo il premio pagato.
Il grafico segna la soglia a breve termine. SpaceX mantiene i $201 come supporto Fibonacci, un livello evidenziato da BeInCrypto questa settimana. Se venisse rotto, si aprirebbero prima i $193, poi i $179. La scadenza delle opzioni di questa settimana rappresenta il primo trigger per l’azione SpaceX. Il vero banco di prova arriverà in agosto, quando scadranno i primi lock-up e nuove azioni entreranno sul mercato.
Ogni previsione sul prezzo delle azioni SpaceX, da qui in avanti, equivale a lanciare una moneta. La massa e le sue call sono strutturate per uno squeeze, mentre il “denaro intelligente” e il copione di Tesla sono pronti per una discesa decisa. Sarà agosto a decidere la direzione.
