I risultati delle big tech arrivano questa settimana: Microsoft, Alphabet e Amazon pubblicheranno tutti i dati trimestrali.
Nei dati più recenti, Google Cloud è cresciuta dell’82%, Azure del 42% e Amazon Web Services (AWS) del 37%, mentre tutte e tre le aziende hanno investito molto in infrastrutture per l’intelligenza artificiale.
Microsoft e Alphabet presenteranno i risultati mercoledì, poche ore dopo che la Federal Reserve comunicherà la propria decisione sui tassi alle 14:00 (orario della costa Est degli Stati Uniti). Amazon seguirà giovedì.
Azure di Microsoft di fronte a una soglia di crescita del 45%
Microsoft pubblicherà i risultati dopo la chiusura del mercato di mercoledì 28 ottobre, coprendo il primo trimestre dell’esercizio fiscale 2027.
- Secondo ChartRow, gli analisti si aspettano un utile per azione (EPS) di $4,71 contro i $4,13 dell’anno precedente.
- Il consenso sulle entrate è pari a 90,63 miliardi di dollari, in crescita rispetto ai 77,67 miliardi di dollari dell’anno precedente, secondo MarketBeat.
- Il titolo è salito del 15% dopo il report di luglio, quando l’EPS di $4,74 ha battuto la stima di $4,21.
A settembre, Microsoft è passata a una nuova struttura a due segmenti e ha riclassificato Azure come propria linea di ricavo. Con i nuovi dati, Azure è cresciuta del 42%, raggiungendo 29,42 miliardi di dollari nell’ultimo trimestre di giugno.
Per questo trimestre, Microsoft prevede per Azure una crescita tra il 44% e il 45% a valuta costante. Sono inoltre attesi investimenti in conto capitale superiori a 50 miliardi di dollari.
L’analista di Goldman Sachs Gabriela Borges ha affermato che Microsoft ora controlla un numero maggiore di variabili nei suoi piani di spesa in conto capitale, dandole maggiore flessibilità. Si aspetta che gli investitori si concentrino sugli economics di Azure e sul ritorno sul capitale investito.
L’aumento di luglio ha interrotto una serie di cali. Le azioni Microsoft erano scese dopo ciascuno dei tre report precedenti, anche se tutti avevano comunque battuto le stime. Il titolo ha chiuso a $524,51 venerdì, in rialzo dell’8,5% nel 2026.
Il grande balzo di Alphabet a luglio non ha evitato il calo del titolo
Alphabet presenterà i risultati nel corso della stessa serata, con la conference call programmata per le 16:30 ET.
- Secondo ChartRow, gli analisti prevedono un EPS di $2,94, rispetto ai $2,87 dell’anno precedente.
- Il consenso sulle entrate è di 127,92 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 102,35 miliardi di dollari dell’anno precedente, secondo MarketBeat.
- Il titolo è sceso del 7,1% dopo il report di luglio, nonostante un EPS di $9,11 che aveva battuto la stima di $2,88.
Quell’EPS era stato più di tre volte superiore alle attese, ma il titolo è comunque sceso. L’attuale stima di $2,94 è molto vicina ai $2,87 dello scorso anno, perciò gli analisti sembrano non attendersi un risultato simile questa volta.
Nel secondo trimestre, il fatturato è salito del 24,2%, raggiungendo 119,8 miliardi di dollari, con Google Cloud in crescita dell’82% a 24,8 miliardi di dollari. Gli investimenti in conto capitale sono stati pari a 44,9 miliardi di dollari nello stesso trimestre, portando il flusso di cassa libero a meno 5,9 miliardi di dollari. Inoltre, a luglio Alphabet ha aumentato la guidance degli investimenti in conto capitale per il 2026 tra 195 e 205 miliardi di dollari.
L’analista di Goldman Sachs Eric Sheridan ha dichiarato che le preoccupazioni degli investitori si sono concentrate sulla crescita dei ricavi Search. Un’altra preoccupazione riguarda la mancata presentazione di un agente AI consumer ufficiale finora.
Tuttavia, vede ancora i modelli AI di Alphabet, Google Cloud e le applicazioni consumer come potenzialmente catalizzatori e mantiene il titolo fra i consigliati da Goldman.
Le azioni hanno chiuso a $320,21 venerdì, in rialzo del 2,3% nel 2026: la crescita più contenuta tra le tre.
AWS archivia il suo trimestre di maggior crescita degli ultimi anni
Amazon chiuderà la settimana giovedì 29 ottobre, con la pubblicazione della trimestrale dopo la chiusura dei mercati.
- Gli analisti si aspettano un EPS di $2,01, contro $1,95 dell’anno precedente, secondo ChartRow.
- Il consensus sui ricavi è di 202,16 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 180,17 miliardi di dollari dell’anno precedente, secondo MarketBeat.
- Il titolo è salito del 15,3% dopo la pubblicazione del report di luglio, quando l’EPS di $1,88 ha superato la stima di $1,83.
Le vendite di AWS sono aumentate del 37% a 42,2 miliardi di dollari nel secondo trimestre, il tasso di crescita più rapido dalla fine del 2021. Un analista citato da Benzinga indica una crescita di AWS per questo trimestre attesa al 38%, pur aspettandosi tra il 43% e il 45%.
Questa crescita è arrivata con un piano di spesa più ampio. A luglio, Amazon ha aumentato la previsione di investimenti per il 2026 a circa 220 miliardi di dollari, rispetto ai 200 miliardi di dollari precedenti. Gli investimenti nel secondo trimestre hanno raggiunto 54,2 miliardi di dollari, in crescita rispetto ai 32,1 miliardi di dollari dell’anno precedente.
Il CEO Andy Jassy ha dichiarato che anche questa cifra non basterà per garantire ad Amazon la capacità necessaria a soddisfare tutta la domanda di quest’anno. Le spese hanno portato il free cash flow degli ultimi 12 mesi a -7,6 miliardi di dollari. Amazon inoltre ha annunciato una vendita di obbligazioni da 25 miliardi di dollari a luglio, in parte per finanziare i capitali dedicati all’AI.
Amazon prevede ricavi per il terzo trimestre tra 197 miliardi e 202 miliardi di dollari. Il consensus sui ricavi è poco sopra il limite superiore di questa forbice.
L’EPS GAAP di Amazon a luglio, pari a $5,75, includeva 53,4 miliardi di dollari di utili ante imposte, per lo più legati alla sua partecipazione in Anthropic. Di conseguenza, i profitti dichiarati possono variare sensibilmente in base ai guadagni sugli investimenti.
Le azioni dell’azienda hanno chiuso a $248,00 venerdì, in aumento del 7,4% nel 2026.
La spesa per l’AI su questa scala si estende oltre i soli azionisti delle tre società. Moody’s stima che gli investimenti del settore possano arrivare a 785 miliardi di dollari nel 2026 e quasi 1.000 miliardi di dollari nel 2027. L’emissione di debito delle hyperscaler si attesta a circa 175 miliardi di dollari quest’anno, contro una media quinquennale di 30 miliardi di dollari.
Tutte e tre le azioni sono in ritardo rispetto all’S&P 500, che quest’anno è cresciuto di oltre l’11%, secondo CNBC. Nell’ultimo trimestre, le tre divisioni cloud sono cresciute tra il 37% e l’82%. I report di questa settimana mostreranno se il ritmo è stato mantenuto mentre la spesa continuava ad aumentare.
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