Microsoft ha riportato entrate per 90 miliardi di dollari nel quarto trimestre fiscale di mercoledì, superando le stime degli analisti di 87,72 miliardi di dollari, grazie a una crescita del 43% dei ricavi del cloud Azure che ha spinto l’utile rettificato a 4,74 dollari per azione.
I risultati sono arrivati mentre Bitcoin viene scambiato a circa il 50% in meno rispetto al suo massimo storico. Questo divario lascia i trader a valutare se un’accelerazione del ciclo AI nel mercato azionario abbia ancora effetto sulle crypto.
La crescita di Azure risponde alla domanda più importante
Gli analisti avevano previsto per il trimestre una crescita di Azure intorno al 40%. Il dato del 43% ha superato le aspettative e segnato un’accelerazione rispetto ai tre mesi precedenti.
I ricavi di Microsoft Cloud hanno raggiunto 59,3 miliardi di dollari, in aumento del 27% anno su anno. Intelligent Cloud, la divisione che include Azure, è cresciuta del 32%, arrivando a 39,3 miliardi di dollari.
Le previsioni future appaiono ancora più solide. Il valore residuo delle performance commerciali, ovvero i ricavi già contrattualizzati ma non ancora registrati, è balzato dell’84%, raggiungendo 678 miliardi di dollari.
Satya Nadella, presidente e CEO di Microsoft, ha collegato questi numeri alla fiducia dei clienti nell’AI.
“Quest’anno i ricavi di Azure hanno superato per la prima volta i 100 miliardi di dollari e Microsoft 365 Copilot ha raggiunto oltre 30 milioni di abbonamenti a pagamento, a testimonianza della fiducia che i clienti ci accordano per guidare la loro trasformazione AI”, ha dichiarato Nadella nel comunicato sugli utili.
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Le azioni hanno chiuso a $390,54, in calo dello 0,71%, per poi salire sopra i $403 nel trading after-hours.
Il conto Capex dietro al boom dell’AI
La spesa rappresenta il contrappeso. Microsoft ha investito 35,8 miliardi di dollari in immobili e attrezzature durante il trimestre, più del doppio rispetto ai 17,1 miliardi di dollari dell’anno precedente.
Gli investimenti annuali complessivi hanno raggiunto 115,9 miliardi di dollari. Il valore netto di immobili e attrezzature ammonta ora a 313,1 miliardi di dollari, rispetto ai 205 miliardi precedenti.
Un flusso di cassa operativo di 55,4 miliardi di dollari ha coperto comodamente questa spesa. Anche l’utile riportato ha beneficiato di elementi eccezionali.
Un guadagno di 3,2 miliardi di dollari derivante dalla quota in Anthropic di Microsoft, insieme a minori costi per programmi pensionistici, hanno aggiunto 0,27 dollari per azione agli utili diluiti rispetto alle previsioni di aprile.
L’hardware per i consumatori rimane debole. La divisione More Personal Computing ha visto i ricavi in calo del 4%, con i contenuti e i servizi Xbox in diminuzione del 10%.
Cosa significa questo per i trader crypto
Bitcoin ha smesso di seguire il rally delle aziende AI. Bitcoin viene scambiato vicino a $63.553 mercoledì, in calo dello 0,4% nelle ultime 24 ore, con una capitalizzazione di mercato di 1.270 miliardi di dollari.
Questo lascia BTC a circa il 50% sotto il record di $126.080 raggiunto a ottobre 2025, e in calo del 3,5% nella settimana.
Il legame dell’asset con il Nasdaq si è rafforzato, ma la divergenza si è fatta sfavorevole. BTC scende pesantemente insieme alle azioni e partecipa debolmente ai rialzi.
Per quanto riguarda le strategie, il vero test è capire se i risultati di Microsoft avranno effetto sul resto del mercato. Storicamente, una lunga stagione di utili tech guidata dall’AI ha trainato anche le crypto.
I trader che seguono gli utili AI e la volatilità potrebbero trovare la voce sulle spese in conto capitale più utile dell’ennesimo superamento dei ricavi. Un aumento delle spese senza una crescita proporzionata degli ordini arretrati riaccenderebbe le preoccupazioni di una bolla AI che ha già messo sotto pressione le crypto.
I piani di spesa di Microsoft per il 2027, presentati durante la conference call sugli utili, ora pesano di più per le crypto rispetto al solo dato di Azure. Resta da capire se Bitcoin tornerà ad allinearsi a questo trend mentre ci avviciniamo ad agosto.
