Le azioni di SpaceX (SPCX) hanno registrato un calo fino al 35% rispetto al picco post-IPO di $225,64. Il ribasso è arrivato a pochi giorni dall’ingresso dell’azienda nel Nasdaq-100, poiché le forti vendite hanno compensato gli acquisti forzati derivanti dall’indicizzazione.
Il titolo ha chiuso a $148 l’8 luglio, restando per la seconda seduta consecutiva sotto il prezzo di debutto di $150. Questo ha cancellato quasi tutti i guadagni realizzati da SpaceX dal record raggiunto con il listing del 12 giugno.
Uno schema “Sell-The-News” per SPCX
L’inclusione di SpaceX nel Nasdaq-100 ha obbligato i fondi che replicano l’indice ad acquistare azioni, nonostante la società abbia un flottante pubblico ridotto. Questa domanda meccanica non ha però impedito agli investitori di vendere sulla notizia.
Si tratta di uno schema già visto: Palantir ha sperimentato la stessa situazione dopo il suo ingresso nel Nasdaq-100 a fine 2024. Le sue azioni sono scese di circa il 25% nelle settimane successive.
Una valutazione da trilioni di dollari sotto pressione
Nonostante il ritracciamento, la capitalizzazione di mercato di SpaceX resta vicina a 1.900 miliardi di dollari. L’azienda ha registrato circa 18,7 miliardi di dollari di ricavi nel 2025, con una crescita di circa il 33% su base annua. Questo porta la valutazione a circa 100 volte il fatturato.
Molto di questa crescita è dovuta a Starlink. L’unità di internet satellitare di SpaceX ha generato oltre 11 miliardi di dollari nel 2025, pari a circa il 61% del fatturato totale. Resta il principale sostegno per la valutazione da trilioni di dollari della società.
Tuttavia, SpaceX ha comunque chiuso l’anno scorso in perdita. La società ha segnalato una perdita netta di 4,9 miliardi di dollari nel 2025 e altri 4,3 miliardi nel primo trimestre del 2026. I pesanti investimenti nell’unità di intelligenza artificiale xAI e nello sviluppo di Starship continuano a pesare sul flusso di cassa.
Wall Street è rimasta in gran parte rialzista dopo l’inclusione nel Nasdaq-100. Morgan Stanley, Bernstein, RBC e UBS hanno tutte iniziato la copertura assegnando un rating equivalente a “buy”. MoffettNathanson ha assunto una posizione neutrale, mentre CFRA ha raccomandato di vendere.
La crescita degli utili di Starlink potrebbe decidere quanto ancora potrà scendere il titolo. Gli investitori probabilmente guarderanno se questa divisione sarà in grado di superare i crescenti costi di SpaceX legati allo sviluppo di AI e razzi.
