Il prezzo dell’oro è sceso a $3.963,44 giovedì, tornando sotto la soglia dei $4.000 per la terza volta dalla fine di ottobre. L’inflazione di ottobre, più alta del previsto, ha spinto i trader a scontare completamente un rialzo dei tassi della Federal Reserve (Fed) a dicembre.
Un aumento di un quarto di punto è già incluso nel prezzo. Il report di venerdì sul Producer Price Index (PPI) potrebbe determinare se le scommesse su un rialzo di mezzo punto aumenteranno, trascinando ulteriormente l’oro verso il basso.
Seguici su X per ricevere le ultime notizie in tempo reale
Rendimenti più alti mettono l’oro sotto pressione prima di venerdì
L’Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) di ottobre è salito dello 0,4% su base mensile, oltre la previsione dello 0,23%. Le probabilità di un rialzo dei tassi da mezzo punto da parte della Fed sono salite all’11,2%, rispetto allo zero di una settimana fa.
I rendimenti dei Treasury a due anni sono saliti di 25 punti base questa settimana. Intanto, l’indice del dollaro USA è salito ai massimi da 19 mesi. Entrambi i movimenti pesano sull’oro, che non offre interessi e diventa più costoso per la maggior parte degli acquirenti quando il dollaro si rafforza.
Le ultime 2 pubblicazioni del PPI hanno movimentato il prezzo dell’oro in direzioni opposte. Il 10 settembre, il report del prezzo alla produzione di agosto ha rispettato le stime mensili, ma il dato annuo è risultato superiore. L’oro è sceso dell’1,39% nella giornata, in linea con la salita dei rendimenti.
Il 15 ottobre, i prezzi alla produzione di settembre sono balzati dell’1,3%, più del doppio rispetto allo 0,6% previsto. Tuttavia, l’oro è salito di circa l’1% nella giornata, dato che il rendimento a 10 anni è sceso durante una svendita di titoli tecnologici. In entrambi i casi, l’oro si è mosso in direzione opposta rispetto ai rendimenti del Treasury, indipendentemente da quanto fosse alto il dato del PPI.
Gli economisti si aspettano che il PPI di ottobre salga dello 0,4% su base mensile, in calo rispetto all’1,3% di settembre.
Christopher Wong, strategist di Oversea-Chinese Banking Corp., vede un potenziale ribasso dell’oro verso $3.870, vicino ai minimi di fine ottobre. Ha avvertito che un dato PPI superiore alle attese potrebbe peggiorare ulteriormente il recente calo dell’oro.
Le banche centrali continuano ad acquistare mentre i fondi USA vendono
I flussi degli exchange-traded fund (ETF) sull’oro di ottobre mostrano da dove sono arrivate le vendite. Il Nord America è stata l’unica regione con deflussi, con una perdita di 512 milioni di dollari, secondo i dati del World Gold Council (WGC) .
Gli ETF globali sull’oro hanno comunque registrato afflussi per 2,7 miliardi di dollari, il quarto mese consecutivo di crescita. I fondi europei hanno guidato con 1,8 miliardi di dollari, mentre i fondi asiatici hanno raccolto 1,3 miliardi di dollari.
Anche gli acquisti delle banche centrali sono rimasti sostenuti. La banca centrale cinese ha aggiunto 25,8 tonnellate in ottobre, la ventiquattresima mensilità consecutiva di acquisto e la più alta della serie. A livello globale, secondo il WGC, le banche centrali hanno acquistato 321 tonnellate nel terzo trimestre, con un aumento del 42% su base annua.
Bob Haberkorn, strategist di StoneX, ha spiegato a Reuters che gli acquisti delle banche centrali nel terzo trimestre hanno stabilito una soglia sotto i prezzi dell’oro. Ha aggiunto che questo supporto è rimasto valido nonostante le scelte della Fed e la pressione dei tassi d’interesse sul metallo.
Un report PPI sopra le attese, che portasse nuovamente in alto i rendimenti, potrebbe aumentare le vendite nei fondi nordamericani sull’oro. La Cina, invece, ha intensificato gli acquisti in coincidenza con la discesa dei prezzi.
I dati di venerdì e la decisione della Fed del 9 dicembre metteranno alla prova la capacità degli acquisti ufficiali di continuare ad attenuare le perdite dell’oro.
Iscriviti al nostro canale YouTube per seguire leader e giornalisti che offrono analisi e approfondimenti esperti
