I prezzi di noleggio della GPU H200 di Nvidia (NVDA) sono scesi di circa il 40% in tre settimane, passando da $7 a circa $4 all’ora. Questo ribasso sta mettendo alla prova la narrativa della scarsità di AI e aumentando il rischio a breve termine sulle azioni di NVDA.
NVDA ha chiuso a $214,25 il 28 maggio, prima della più recente lettura dell’Ornn Compute Price Index. La debolezza dei prezzi spot dei vecchi chip Hopper sta alimentando nuovi dubbi tra gli investitori sulla durata della domanda da parte degli hyperscaler.
I chip vecchi pesano sulla bull run di Nvidia
Il calo della H200 riflette il passaggio generazionale di Nvidia. I chip Blackwell B200 e GB200 assorbono prezzi premium mentre l’offerta Hopper si normalizza sulle neocloud, secondo Ornn.
La flessione delle vecchie GPU alimenta un rischio narrativo per azioni valutate su una presunta scarsità perpetua dopo gli utili record di Nvidia.
“Il prezzo per noleggiare una Nvidia H200 è appena crollato da $7/ora a $4/ora in tre settimane. Un calo del -40% nel costo dell’asset più strategico del settore tech,” ha spiegato in dettaglio l’analista Thierry Borgeat di Arvy, sottolineando.
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Gli analisti restano positivi su NVDA
Wall Street non ha ancora mostrato segni di incertezza. Dan Ives di Wedbush ha confermato il suo rating Outperform e ha fissato il target a $300, citando il boom dei capex AI. Il consensus di 43 analisti si attesta intorno a $304, implicando un potenziale rialzo del 43%.
Il fattore di maggior rilievo si trova lato cliente. Un’analisi di Financial Times ha stimato rendimenti AI dal 2025 al 2030 pari a -9,2% per Microsoft e -28,8% per Meta.
Questi numeri stanno alimentando nuove preoccupazioni per una bolla AI mentre i flussi di cassa degli hyperscaler si fanno più ristretti.
Nvidia ha registrato 81,6 miliardi di dollari di ricavi lo scorso trimestre, crescendo dell’85%.
Sebbene questo assestamento della H200 non sia sufficiente, da solo, a smentire la tesi positiva su Nvidia, offre agli investitori ribassisti un nuovo segnale sui prezzi, in vista della prossima stagione delle trimestrali.
