Secondo quanto riportato dal Financial Times, OpenAI ha abbassato il target di valutazione per l’ultimo round di finanziamento a 1.250 miliardi di dollari. Si tratta di un valore inferiore rispetto ai 1.400 miliardi di dollari di cui si parlava all’inizio di questo mese tra gli investitori.
Questa nuova cifra posizionerebbe comunque OpenAI a quasi il 50% sopra la valutazione di 852 miliardi di dollari registrata a marzo. Gli investitori hanno tempo fino al 30 ottobre per decidere se partecipare.
Perché la valutazione da 1.400 miliardi di dollari proposta da OpenAI non ha convinto?
Morgan Stanley e il fondo tecnologico Dragoneer hanno presentato il round ai clienti di private wealth della banca. Hanno proposto una valutazione pre-money da 1.400 miliardi di dollari, come mostrano i documenti visionati dal FT.
Diverse persone vicine al processo hanno dichiarato che la domanda è risultata inferiore rispetto ai precedenti round di OpenAI.
“Non c’è stato nessun assalto. Tutte le volte precedenti in cui OpenAI è stata coinvolta c’è stata una vera e propria corsa. Questa volta, invece, è stato un po’ un flop”, ha affermato una persona a conoscenza dell’accordo.
Alcuni di loro hanno anche riferito che gli investitori hanno accusato una sorta di “indigestione” dopo aver partecipato ai precedenti round. OpenAI aveva raccolto 40 miliardi di dollari a marzo 2025 e un record di 122 miliardi di dollari lo scorso marzo.
Secondo una fonte del FT, sono in corso trattative affinché Coatue e alcuni fondi degli Emirati Arabi Uniti guidino il nuovo round. CNBC, che giovedì ha riportato la cifra di 1.250 miliardi di dollari, l’ha definita “pre-money”. Ciò porta il nuovo obiettivo a circa 150 miliardi di dollari in meno rispetto alla precedente valutazione proposta.
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Perché alcuni investitori vogliono prima aspettare Anthropic
In particolare, altri investitori hanno fornito al FT una motivazione diversa per la loro cautela. Preferirebbero aspettare di vedere a quale prezzo Anthropic valuterà la propria IPO, prevista per metà novembre, prima di impegnarsi su OpenAI.
Anche la valutazione di Anthropic è già diminuita. Alcuni investitori hanno discusso di una valutazione da 1.500 miliardi di dollari per il listing, al di sotto dei 2.000 miliardi di dollari che inizialmente puntava, dopo che la crescita del terzo trimestre ha rallentato.
Sulla base di queste cifre, il divario tra i due laboratori ha raggiunto circa 250 miliardi di dollari. All’inizio della settimana era vicino a 100 miliardi di dollari.
OpenAI vuole raccogliere 30 miliardi di dollari come “ponte” verso il proprio listing, probabilmente nella prima metà del 2027. Il CEO Sam Altman ha escluso una IPO nel 2026 il mese scorso, citando motivi di sicurezza.
Perché il mercato azionario più ampio osserva con attenzione entrambi i laboratori
L’obiettivo più contenuto arriva in un momento in cui le azioni tech statunitensi hanno subito vendite per timori legati agli investimenti in intelligenza artificiale finanziati a debito. I titoli dei produttori di chip hanno perso 2.000 miliardi di dollari in 8 sessioni questo mese.
Jimmy Chang, della Rockefeller Global Family Office, ha affermato che l’incertezza attorno alle due IPO pesa sulle azioni USA. Il suo ufficio detiene esposizione in entrambi i laboratori.
“Il mercato ha bisogno di vedere una IPO di successo. Queste aziende hanno bisogno di finanziamenti”, ha aggiunto Chang.
OpenAI potrebbe raccogliere meno di 30 miliardi di dollari, a seconda dell’interesse degli investitori. La scadenza del 30 ottobre mostrerà quanta domanda ci sarà a 1.250 miliardi di dollari, prima che Anthropic stabilisca il prezzo pubblico.
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