Secondo quanto riportato, Anthropic ha guadagnato $1,70 di ricavi per ogni dollaro speso in potenza di calcolo nel terzo trimestre. La società di intelligenza artificiale (AI) ha comunicato questo dato agli investitori poche settimane prima della prevista offerta pubblica iniziale (IPO) di novembre.
I ricavi sono aumentati del 50% a 16,8 miliardi di dollari nel trimestre, insieme a un secondo utile rettificato consecutivo. Tuttavia, i ricavi erano cresciuti più rapidamente all’inizio dell’anno, più che raddoppiando tra il primo e il secondo trimestre.
Il rapporto tra costi computazionali e ricavi di Anthropic si ribalta in un anno
Il Financial Times ha riportato questi dati. I dirigenti hanno spiegato in dettaglio anche un margine operativo dell’11% e hanno dichiarato che Anthropic era positiva dal punto di vista del cash flow.
Il rapporto è in netto contrasto con l’anno scorso. Nel 2025, Anthropic ha speso 7,33 miliardi di dollari in potenza di calcolo, contro circa 4,6 miliardi di dollari di ricavi. Questo equivale a circa $0,63 di ricavi per ogni dollaro speso in computazione.
La perdita operativa ha superato 8 miliardi di dollari quell’anno, escludendo la svalutazione legata principalmente ai precedenti round di raccolta fondi. L’utile rettificato del secondo trimestre di Anthropic non includeva la retribuzione basata su azioni, mentre il margine lordo dell’80% escludeva i costi di addestramento, come riportato da BeInCrypto.
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Perché la crescita di Anthropic rallenta prima dell’IPO?
Nel frattempo, i ricavi sono saliti a 16,8 miliardi di dollari dai 11,5 miliardi del secondo trimestre e dai circa 4,8 miliardi del primo. Anche le previsioni su dove Anthropic chiuderà l’anno sono state ridimensionate di conseguenza.
Durante l’estate, alcuni investitori hanno dichiarato al FT che i ricavi annualizzati avrebbero superato 100 miliardi di dollari entro fine anno. Ora la società di ricerca SemiAnalysis prevede circa 74 miliardi di dollari, rispetto ai 65 miliardi di dollari stimati a fine luglio.
Il report ha individuato diverse pressioni sulla crescita.
- I clienti costruiscono soluzioni interne: Due importanti clienti di Anthropic, Meta e Microsoft, puntano ora maggiormente su modelli AI sviluppati internamente.
- Riduzione della distillazione: Anthropic ha anche ridotto la distillazione, ovvero quando laboratori rivali allenano i loro modelli sulle risposte di un modello più avanzato. Questo utilizzo a pagamento rappresentava tra il 5% e il 7% dei ricavi, secondo quattro fonti citate dal FT.
- Guerra dei prezzi: Sia Anthropic che OpenAI hanno abbassato i prezzi, a causa della crescente pressione esercitata da laboratori cinesi a basso costo. Anthropic ha fissato il prezzo di Claude Haiku 5.5 circa il 75% sotto quello della versione precedente questo mese.
Nonostante ciò, il CEO Dario Amodei e il CFO Krishna Rao hanno messo in evidenza margini e profittabilità durante l’incontro con gli investitori. Hanno anche avvertito che tali dati potrebbero cambiare, dal momento che Anthropic investirà pesantemente in potenza computazionale e ricerca biomedica.
Questi investimenti sono già presenti nei bilanci. Anthropic si è impegnata a spendere almeno 518 miliardi di dollari in dieci anni per servizi cloud, potenza di calcolo e infrastrutture. Secondo il FT, l’aumento dei tassi d’interesse potrebbe rallentare questi piani.
Goldman Sachs e Morgan Stanley guidano il collocamento, che punta a una valutazione superiore ai 2.000 miliardi di dollari. Finora, la strategia è basata sui dati condivisi privatamente con gli investitori.
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