Il sistema dei petrodollari, un accordo finanziario globale secondo cui la maggior parte del commercio internazionale di petrolio viene quotato e regolato in dollari statunitensi, si trova ad affrontare minacce crescenti a causa della guerra tra USA e Iran.
In questo sistema, i Paesi che importano petrolio devono detenere dollari statunitensi per pagarlo, generando una domanda globale costante per la valuta e rafforzando il suo ruolo di principale valuta di riserva mondiale.
Il sistema dei petrodollari sotto pressione crescente a causa delle turbolenze nel Golfo
Secondo quanto riportato dal Wall Street Journal, gli Emirati Arabi Uniti hanno avviato discussioni con gli Stati Uniti su una potenziale rete di sicurezza finanziaria di fronte ai crescenti rischi derivanti dal conflitto con l’Iran.
Secondo le dichiarazioni degli ufficiali, il Governatore della Banca Centrale Khaled Mohamed Balama ha avanzato l’ipotesi di una linea di swap valutario durante gli incontri con il Segretario al Tesoro Scott Bessent e i funzionari della Federal Reserve a Washington.
Questi colloqui arrivano mentre il conflitto ha colpito le infrastrutture energetiche emiratine e limitato le esportazioni di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz, riducendo gli afflussi di dollari.
Sebbene gli Emirati non abbiano ancora avanzato una richiesta formale, i funzionari hanno definito i colloqui come una misura precauzionale. Hanno comunque osservato che un intervento militare degli Stati Uniti contro l’Iran “ha coinvolto il loro paese in un conflitto distruttivo i cui effetti potrebbero non essere ancora terminati.”
“I funzionari emiratini hanno riferito ai funzionari statunitensi che, se gli Emirati Arabi Uniti dovessero rimanere a corto di dollari, potrebbero essere costretti a utilizzare yuan cinesi o altre valute per la vendita di petrolio e le altre transazioni, hanno spiegato alcuni funzionari. In questo scenario è insito un rischio per il dollaro statunitense, che occupa una posizione di assoluta preminenza tra le valute globali anche grazie al suo utilizzo pressoché esclusivo nelle transazioni petrolifere,” ha riportato il WSJ.
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Parallelamente, stanno già emergendo pratiche di regolamento alternative. Secondo alcune segnalazioni, agli inizi di aprile l’Iran stava facendo pagare i pedaggi di transito alle navi commerciali attraverso lo Stretto di Hormuz in yuan.
“Sebbene non sia chiaro quante imbarcazioni abbiano pagato in yuan, almeno due lo avevano fatto al 25 marzo,” ha riportato Al Jazeera, citando Lloyd’s List.
Teheran aveva anche annunciato l’intenzione di estendere queste misure includendo asset digitali, applicando tra l’altro pedaggi per petroliere regolati in Bitcoin, all’interno di una strategia più ampia per bypassare i canali finanziari tradizionali.
Tutti questi sviluppi indicano una minaccia strutturale crescente al sistema dei petrodollari. Tuttavia, la pressione sul sistema precede l’attuale conflitto.
Deutsche Bank ha osservato che le sanzioni statunitensi sulle esportazioni di petrolio da Russia e Iran avevano già portato alla nascita di reti parallele di scambio che si affidano sempre più spesso a valute diverse dal dollaro, come lo yuan cinese.
Un orientamento verso lo yuan potrebbe mettere in discussione la dominance del dollaro
In passato, diversi esperti avevano espresso preoccupazioni riguardo alla dominance del dollaro. Il fondatore di Bridgewater Ray Dalio ha avvertito che il mancato controllo dello Stretto di Hormuz potrebbe aumentare notevolmente i rischi per lo status di valuta di riserva del dollaro.
Allo stesso modo, Balaji Srinivasan ha sottolineato che una vittoria iraniana potrebbe accelerare la fine di diverse ere geopolitiche e finanziarie, compreso il sistema dei petrodollari.
Nel frattempo, l’economista di Harvard Kenneth Rogoff prevede che lo yuan cinese potrebbe emergere come valuta di riserva globale entro cinque anni, spiegando in dettaglio la crescente domanda da parte degli investitori di diversificare rispetto al dollaro statunitense.
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Nonostante queste preoccupazioni di lungo termine, la dinamica di mercato nel breve periodo continua a offrire un sostegno temporaneo al dollaro. L’indice del dollaro è sceso di quasi il 2% tra il 7 e il 15 aprile dopo l’annuncio del cessate il fuoco tra USA e Iran.
Tuttavia, l’incertezza rinnovata riguardo la guerra ha fatto risalire il prezzo del petrolio, riattivando l’effetto petrodollaro.
Per il momento, le tensioni geopolitiche mantengono ancora la rilevanza del sistema dei petrodollari. Tuttavia, trasformazioni strutturali in atto sollevano interrogativi sulla sua solidità a lungo termine.
