L’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) chiuderà la finestra per i commenti sul GENIUS Act il 1° maggio. Il conto alla rovescia di quattro giorni mette fine a 18 mesi di incertezza normativa per le banche statunitensi che stanno valutando l’emissione di stablecoin di pagamento.
La scadenza rappresenta un punto di svolta per i tesorieri aziendali che hanno considerato le stablecoin come principale infrastruttura di pagamento. Molti di loro non disponevano ancora di linee guida federali ufficiali da parte dell’agenzia che supervisiona le banche nazionali.
Struttura a due livelli: la responsabilità della compliance ricade sugli emittenti
L’OCC ha aperto la finestra di 60 giorni il 25 febbraio con una proposta di regolamento di 376 pagine.
“Dopo questo, l’incertezza normativa che finora ha impedito ai team di tesoreria aziendale di considerare le stablecoin come infrastruttura primaria per i pagamenti riceverà una risposta ufficiale a livello federale — dalla stessa agenzia che supervisiona le banche nazionali,” ha spiegato in dettaglio l’investitore Abhinav Kumar.
Questa proposta traduce il Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act in requisiti operativi. Comprende standard sulle riserve, regole di custodia, soglie di capitale e autorità di supervisione.
La proposta si basa su una struttura di licenze a due livelli. Gli emittenti con oltre 10 miliardi di dollari di stablecoin in circolazione saranno soggetti a licenza federale.
Le aziende di dimensioni inferiori possono operare secondo regimi statali certificati da Tesoro, Federal Reserve e FDIC.
La responsabilità per la compliance ricade sugli emittenti, non sugli operatori delle infrastrutture di pagamento o sui commercianti.
Questa distinzione è cruciale per la diffusione aziendale, dove la principale mancanza finora era la copertura legale formale piuttosto che lo scetticismo dei commercianti.
Le tesorerie aziendali valutano il passaggio alle infrastrutture stablecoin
Un sondaggio EY-Parthenon ha rilevato che il 13% delle istituzioni finanziarie e delle aziende a livello globale utilizza già le stablecoin. Un altro 54% di chi ancora non le utilizza prevede di adottarle entro sei o dodici mesi.
Kumar sostiene che il divario tra interesse ed esecuzione dipenda dalla copertura legale. Secondo lui, il framework OCC trasformerà la lettera di parere dell’ufficio legale in un documento standardizzato.
“Le aziende pronte a soddisfare quella domanda avranno un vantaggio strutturale molto difficile da replicare 18 mesi dopo,” ha aggiunto.
L’American Bankers Association ha chiesto alle autorità altri 60 giorni per esaminare la proposta.
Questa richiesta indica che la regola finale potrebbe richiedere più tempo per essere pubblicata, anche dopo la chiusura del periodo di commenti il 1° maggio.
Sono inoltre in corso in parallelo le questioni relative alla leadership della Fed. Il senatore Thom Tillis ha dichiarato questa settimana che sosterrà la nomina di Kevin Warsh alla Federal Reserve dopo che il Dipartimento di Giustizia ha chiuso l’indagine su Powell.
La Fed contribuisce a certificare i regimi statali per le stablecoin insieme al Tesoro e alla FDIC, collegando così la leadership della banca centrale al modo in cui il framework verrà implementato nell’ambito della politica federale sulle stablecoin.
