I trader retail statunitensi ora possono effettuare un numero illimitato di operazioni intraday con conti molto più piccoli, dopo la fine della regola sul pattern day trader della FINRA, avvenuta il 4 giugno.
Per 25 anni, questa regola ha imposto ai trader con conti a margine di mantenere almeno 25.000 dollari in equity se effettuavano quattro o più operazioni intraday (day trade) in cinque giorni lavorativi. Un’operazione intraday consiste nell’acquistare e vendere lo stesso titolo o opzione su azioni nella stessa sessione.
Perché la vecchia regola era importante
La regola risale al 2001, dopo il crollo delle dot-com. Le autorità di regolamentazione volevano limitare il trading a breve termine ad alto rischio e assicurarsi che i broker avessero abbastanza garanzie a copertura dei conti. Nel tempo, i trader retail hanno sostenuto che questa regola fosse diventata una barriera ingiusta per i conti più piccoli.
Quella barriera ora non esiste più. Con la modifica della Regola FINRA 4210, i broker non sono più obbligati a etichettare gli utenti come pattern day trader o a bloccarli se superano una certa soglia di operazioni.
Le società devono invece monitorare il rischio di margine durante la giornata di trading. Se il conto di un trader scende sotto i livelli richiesti mentre le posizioni sono aperte, il broker può limitare nuove operazioni o emettere una margin call.
La modifica non elimina tutte le restrizioni. I trader devono comunque avere almeno 2.000 dollari per utilizzare un conto a margine secondo la Regulation T. I conti sotto questa soglia devono seguire le regole dei conti cash, che richiedono la disponibilità di denaro già liquidato prima di effettuare nuove operazioni.
I piccoli trader ottengono più accesso, ma anche più rischio
I broker stanno implementando il cambiamento con tempistiche diverse. Robinhood, Webull, tastytrade e TradeZero sono partiti il 4 giugno. Thinkorswim di Schwab li seguirà l’8 giugno, mentre E*TRADE, Fidelity e Interactive Brokers apporteranno le modifiche più avanti.
Questo cambiamento è particolarmente importante per i piccoli trader di azioni e opzioni. I trader crypto sono invece in gran parte non coinvolti, perché il trading spot crypto non è mai stato regolato dalle norme FINRA sul margine azionario.
L’accesso oggi è più ampio, ma il rischio rimane. Il day trading continua a esporre i piccoli account a perdite rapide, pressioni dalla leva finanziaria e margin call intraday. Il vecchio muro dei 25.000 dollari non c’è più. Il problema della disciplina, invece, persiste.
