Le azioni di Dell sono balzate lunedì dopo che il Presidente Donald Trump ha invitato gli americani ad acquistare un computer Dell e ha dichiarato che la donazione di 6,25 miliardi di dollari effettuata dal fondatore Michael Dell ai Trump Accounts sarebbe stata restituita.
Trump ha fatto queste dichiarazioni mentre promuoveva il nuovo programma di risparmio Trump Accounts, e hanno brevemente esteso il rally che ha seguito i suoi endorsement azionari per tutto l’anno.
Uno schema di endorsement ormai noto
Le azioni di Dell Technologies (DELL) sono salite fino al 10%, raggiungendo un massimo intraday vicino a 429,35 dollari dopo le dichiarazioni, aggiungendo oltre 15,8 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato.
L’impennata ha seguito uno schema che gli investitori conoscono bene. Trump ha detto per la prima volta a una platea in Georgia di comprare un computer Dell a febbraio, poi ha ripetuto l’invito durante un evento alla Casa Bianca a maggio, portando il prezzo delle azioni ai massimi storici.
“Uscite e comprate un computer Dell. Quei soldi glieli restituiremo in un modo o nell’altro. Voglio anche ringraziare Micron”, ha detto Trump durante l’apertura delle contrattazioni a Wall Street per il lancio dei Trump Accounts.
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Il tempismo ha sollevato qualche osservazione. L’account di Trump ha acquistato da 1 milione a 5 milioni di dollari in azioni Dell il 10 febbraio, nove giorni prima di quel primo endorsement, in un’operazione che ha infranto le normali regole dei blind trust.
Gli esperti di etica hanno definito un conflitto d’interessi il fatto che abbia acquistato e lodato il titolo. Dall’inizio di febbraio, il prezzo delle azioni Dell è più che triplicato, risultando una delle numerose azioni USA promosse da Trump che hanno beneficiato delle sue parole.
La domanda di intelligenza artificiale spinge il rally
Gli aumenti non sono dovuti solo alla politica. Nell’ultimo trimestre, i ricavi di Dell dai server AI hanno raggiunto 16,1 miliardi di dollari, in aumento del 757% rispetto a un anno prima, secondo una comunicazione dell’azienda.
La dirigenza ha poi alzato l’obiettivo annuale dei ricavi dai server AI a circa 60 miliardi di dollari, mentre gli ordini arretrati superano i 50 miliardi di dollari. Questo report di utili da record ha contribuito al rally. Nello stesso periodo, il Pentagono ha affidato a Dell un contratto IT quinquennale da 9,7 miliardi di dollari.
Cosa potrebbe frenare il rally di Dell
Tuttavia, secondo alcuni analisti il rally ha superato le valutazioni fondamentali. Matthew Niknam di Truist ha mantenuto un giudizio neutrale anche dopo aver alzato il target di prezzo a 360 dollari, osservando che Dell è negoziata ben al di sopra della sua media storica di circa nove volte gli utili.
I margini raccontano una storia simile. Il margine lordo di Dell è sceso dal 21% a meno del 18% in un anno, dato che l’azienda ha dovuto affidarsi a costosi chip Nvidia e a memoria difficile da reperire. Inoltre, il timore di un eccesso di offerta di memoria ha colpito le aziende del settore, tra cui anche Micron.
Anche il prezzo delle azioni oscilla molto. Dell ha perso quasi l’8% il 2 luglio, e i recenti avvertimenti sulla bolla AI da parte dell’investitore Michael Burry hanno agitato i mercati. Se la domanda di AI potrà giustificare il prezzo attuale dipenderà potenzialmente dalle prossime trimestrali di Dell.
