Bitcoin (BTC) ha appena registrato il suo peggior mese dal giugno 2022, scendendo del 20,48% in un contesto di domanda in contrazione e di mercato orientato all’avversione al rischio.
Tuttavia, tre indicatori on-chain segnalano un’indebolimento più profondo della capitolazione su Bitcoin e i primi segnali di esaurimento da parte dei venditori.
Santiment segnala che i deflussi dagli ETF sono vicini ai livelli di capitolazione
La società di analisi on-chain Santiment ha riportato che gli ETF Bitcoin hanno registrato 8,475 miliardi di dollari di deflussi netti complessivi dal 6 maggio.
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Tuttavia, la società sostiene che i flussi di fondi funzionano meglio come misura del sentiment piuttosto che come segnale di allarme per un crash. Secondo Santiment, i prezzi tendono spesso a muoversi nella direzione opposta rispetto alle aspettative della massa nel tempo.
“Più lunga sarà questa serie di deflussi da BTC, più possiamo riconoscere affidabilmente questa fase come frustrazione, paura e capitolazione retail, piuttosto che un nuovo motivo per andare in panico”, si legge nel post.
Santiment ha aggiunto che i forti rimborsi suggeriscono che molte “mani deboli” sono già uscite. Prolungati deflussi rafforzerebbero quindi l’ipotesi che Bitcoin si stia avvicinando a una “zona di bottom principale”.
La supply underwater segnala lo stress degli investitori
I dati di Glassnode indicano la stessa direzione. La società afferma che attualmente circa 10,83 milioni di BTC sono in perdita, rispetto a 9,22 milioni in profitto. Questo rappresenta uno dei cali più marcati della redditività in questo ciclo.
Storicamente, nota Glassnode, la supply in perdita che supera quella in profitto ha coinciso con stress finanziario e capitolazione diffusa tra i nuovi partecipanti. Nel frattempo, i detentori di lungo periodo hanno ripreso ad accumulare.
Tuttavia, la società avverte che non si può escludere un ultimo picco di volatilità innescato dalla capitolazione.
“I dati suggeriscono che Bitcoin sta passando da una fase di distribuzione a una fase di accumulazione, ma serve ancora conferma. Mentre le basi per una ripresa di lungo termine si stanno gradualmente delineando, il mercato potrebbe dover affrontare prima un ultimo test di convinzione prima che emerga un trend rialzista sostenibile”, ha dichiarato Glassnode.
Il Net Supply Ratio di Bitcoin tocca un livello minimo del bear market 2022
L’analista Darkfost ha evidenziato un terzo segnale che proviene dal Net UTXO Supply Ratio di Bitcoin.
“Questo rapporto è negativo da una settimana e ha appena raggiunto -0,075, il che corrisponde a un segnale di acquisto. L’ultima volta che è successo era alla fine del 2022, proprio al termine del bear market”, ha scritto.
Ha spiegato che il segnale non identifica il bottom, ma l’analista fa notare che un numero crescente di indicatori ha raggiunto livelli estremi. Secondo lui, questo segnala che Bitcoin “è entrato in una vera fase di svalutazione”.
“Ora disponiamo di diversi segnali che indicano esaurimento dei venditori. Il passo successivo sarà una ripresa della domanda, e ciò potrebbe richiedere ancora tempo,” ha aggiunto Darkfost.
Ciononostante, è necessario mantenere prudenza. BeInCrypto ha evidenziato che il Coinbase Premium di Bitcoin è diventato negativo a metà gennaio vicino ai $95.583.
Al 24 febbraio, BTC era crollato del 33%, attestandosi intorno a $64.100. L’attuale serie negativa è più lunga. Se il premium dovesse restare negativo, il precedente di gennaio suggerisce che il rischio ribassista persiste.
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