La Banca di Corea (BOK) ha mantenuto il tasso di riferimento al 3,00% giovedì dopo due rialzi consecutivi. Un aumento del 222,5% nelle esportazioni di chip a inizio ottobre mantiene la possibilità di un rialzo a novembre.
Il consiglio composto da sette membri ha rispettato le previsioni di tutti i 34 analisti interpellati in un sondaggio Reuters. Tuttavia, il Korea Composite Stock Price Index (KOSPI) è sceso del 20,72% in 10 sedute fino al 20 ottobre.
Perché un boom dei chip mantiene i rialzi dei tassi possibili?
Secondo AJP, le esportazioni di semiconduttori nei primi 20 giorni di ottobre sono aumentate del 222,5% rispetto all’anno precedente.
Allo stesso tempo, questa forza mantiene viva la pressione sui prezzi, come riporta il Korea Times. I prezzi al consumo sono aumentati del 2,9% a settembre, al di sopra dell’obiettivo del 2% fissato dalla banca, mentre l’inflazione core è scesa dal 3,4% al 2,8%.
Il consiglio ha aumentato i tassi di 0,25 punti percentuali sia a luglio che ad agosto, portandoli dal 2,5%.
Tuttavia, il governatore Shin Hyun-song ha avvertito i parlamentari il 12 ottobre che tassi più alti mettono sotto pressione i mutuatari più vulnerabili. Ha inoltre segnalato i prezzi delle case di Seul e il debito delle famiglie come rischi.
Diciotto esperti su venti intervistati in un sondaggio del Seoul Economic Daily ritengono probabile un aumento dei tassi a novembre. Citibank e Morgan Stanley prevedono che i tassi possano raggiungere il 3,5% all’inizio del 2027.
Perché i titoli dei chip scendono nonostante l’aumento delle esportazioni?
Il KOSPI è sceso del 3,73% il 20 ottobre fino a 5.552,74. In quella giornata, Samsung Electronics è sceso del 2,98% e SK Hynix del 4,23%, secondo quanto riportato da Herald Business.
I dubbi sui ritorni dell’investimento nell’AI stanno pesando sui produttori di chip. Noh Dong-gil, ricercatore di Shinhan Securities, ha spiegato all’emittente SBS che il calo riflette una liquidazione di posizioni concentrate sui chip, senza però vedere un problema specifico per la Corea.
Le case di brokeraggio non vedono ancora un punto di svolta. Korea Investment & Securities segnala 5.100 come possibile livello minimo. Tuttavia, l’indice è rimbalzato del 3,29% mercoledì portandosi a 5.735,66, ma ha aperto giovedì in calo dell’1,14% prima della decisione.
La BOK sta attuando una stretta in un momento di boom delle esportazioni che però dipende da mercati AI ora messi in discussione. Pertanto, la decisione di novembre dipenderà tanto dalla domanda di chip quanto dall’inflazione. I commenti in Corea che mettono in guardia su un’eccedenza di chip dal 2029 aggiungono un rischio sul lungo periodo.
