Visa ha aggiunto Polygon come chain di regolamento nel suo programma stablecoin, offrendo agli emittenti fintech un nuovo modo per regolare i flussi di pagamento con carta anche oltre il normale orario bancario.
Anche se per gli utenti i pagamenti con carta appaiono istantanei, la regolamentazione per gli emittenti dipende ancora dai calendari bancari, dai cut-off, dai fine settimana e dalle festività. Questo comporta un costo di capitale operativo per le fintech, in particolare per i program manager e gli emittenti supportati da banche sponsor con volumi di carte elevati.
L’aggiunta di Polygon consente a queste aziende di accedere al regolamento con stablecoin su una chain già utilizzata per attività di pagamenti in USD ad alto volume.
La regolamentazione nei weekend crea un costo di capitale
Le reti delle carte operano con autorizzazioni in tempo reale e regolamentazione differita. Un cliente paga immediatamente con la carta, mentre i fondi tra emittenti, acquirer e circuiti di pagamento vengono spesso trasferiti successivamente tramite sistemi fiat come ACH, Fedwire, SEPA o provider di pagamenti locali.
Gli emittenti fintech solitamente coprono questa differenza temporale tramite prefunding o collaterale.
Con il prefunding, un emittente deposita l’importo stimato per il weekend su un conto detenuto da Visa prima che le banche chiudano. Visa può attingere da questo saldo mentre le banche sono offline.
Con il collaterale, un emittente mantiene un saldo fisso che Visa può utilizzare se il regolamento fallisce. Questo capitale rimane inattivo per coprire il rischio, invece che sostenere l’operatività quotidiana o la crescita.
Le grandi banche possono spesso evitare questi requisiti grazie a profili creditizi più solidi. Gli emittenti fintech, invece, ne assorbono generalmente il costo.
Il regolamento in stablecoin offre agli emittenti una via più rapida
Polygon offre ai partner di Visa una soluzione per regolare in stablecoin durante i fine settimana e i giorni festivi.
Invece di attendere la riapertura dei sistemi fiat, un emittente può regolare i flussi di carte in stablecoin su Polygon mentre le attività di pagamento proseguono. Il regolamento può completarsi in pochi secondi, con la finalizzazione dei blocchi confermati.
Questo può ridurre la necessità di mantenere saldi elevati di prefunding nei weekend. Può anche consentire che il collaterale sia più vicino all’esposizione effettiva invece di seguire una stima più alta per il weekend.
Per le fintech native delle stablecoin, il modello è lineare. Le aziende che già detengono USDC o altre stablecoin supportate possono utilizzare quei saldi per il regolamento con Visa.
Per le fintech native fiat, il processo richiede conversione, custodia, regolamento e reportistica. Polygon sta posizionando il suo Open Money Stack attorno a questo workflow completo.
Open Money Stack collega il regolamento fiat e stablecoin
L’Open Money Stack di Polygon è progettato per le fintech che vogliono entrare nei pagamenti in stablecoin senza dover ricostruire le proprie operazioni.
Polygon gestisce la fase di regolamento on-chain. I Polygon Wallets supportano la custodia dal lato emittente, con copertura su più di 50 chain. Coinme, una rete di on/off-ramp fiat con licenze di money transmitter in 48 stati USA, supporta la conversione da fiat a stablecoin.
L’acquisizione di Coinme da parte di Polygon Labs rimane soggetta all’approvazione delle autorità di regolamentazione.
L’obiettivo è un flusso operativo unico. I dollari vengono convertiti in stablecoin, regolati verso Visa e riconciliati con i sistemi di tesoreria esistenti dopo il weekend.
Per gli emittenti ciò riduce la complessità nell’adozione del regolamento in stablecoin. Inoltre, avvicina Polygon ai flussi di back-office dove le fintech avvertono maggiormente il costo del ritardo nei pagamenti.
Polygon rafforza la sua posizione con il volume delle stablecoin
La posizione di Polygon si basa sull’attività di pagamento, sui costi e sulle performance.
Secondo i dati citati da Polygon Labs provenienti da Allium e Dune, di recente Polygon ha gestito una quota rilevante dei trasferimenti di stablecoin in USD, inclusa l’attività in USDC. Le fonti inoltre evidenziano una capacità di throughput superiore a 2.600 transazioni al secondo, finalità di circa cinque secondi e una volatilità delle commissioni più bassa per i pagamenti istituzionali.
Questi elementi sono rilevanti per il regolamento delle carte. Le società di pagamenti hanno bisogno di esecuzione prevedibile durante i picchi operativi, nei weekend e nei giorni festivi. Le sole commissioni basse non bastano quando i flussi di regolamento richiedono affidabilità e una riconciliazione puntuale.
La collaborazione già avviata da Polygon con aziende come Stripe, Revolut, Mastercard, BlackRock e Flutterwave rafforza anche la sua posizione come abilitatrice dei pagamenti invece che semplice blockchain autonoma.
Considerazioni finali
L’inserimento di Polygon nel programma di regolamento in stablecoin di Visa rappresenta un passo nella giusta direzione per gli emittenti fintech.
Il vantaggio più consistente riguarda l’operatività di tesoreria. I pagamenti con carta già avvengono ininterrottamente, mentre il regolamento segue ancora i calendari bancari in molti mercati. Le stablecoin offrono agli emittenti uno strumento per ridurre parzialmente questo problema di tempistiche.
Per Polygon, l’integrazione rappresenta un’ulteriore conferma della rilevanza dei pagamenti in stablecoin. Per gli emittenti fintech, offre la possibilità di ridurre il capitale immobilizzato, la pressione da prefunding nei weekend e i ritardi nei regolamenti.
