Strategy sta acquistando nuovamente Bitcoin (BTC), ma secondo il Presidente e CEO Phong Le, la decisione ha poco a che fare con il livello attuale del prezzo di Bitcoin.
Le ha spiegato che la logica dietro i nuovi acquisti di Strategy dipende dal costo del capitale, non dal market timing.
Perché acquistare Bitcoin dipende dai costi del capitale
Dopo una pausa di 10 settimane dedicata a rafforzare il bilancio, Strategy ha ripreso gli acquisti di Bitcoin. Le ha paragonato questo ragionamento di fondo al finanziamento per la costruzione di un data center.
Ha affermato che i costi di terreno ed energia sono aumentati, anche se il costo di raccolta di capitale è rimasto basso.
“In realtà non prendiamo decisioni su Bitcoin specificamente in base al prezzo di Bitcoin.”
Phong Le, Presidente e CEO, Strategy
Ha spiegato che la strategia funziona solo quando vendere azioni o debito costa meno del rendimento atteso di Bitcoin. Le ha aggiunto che Strategy si è classificata al quarto posto tra le aziende quotate in borsa per capitale raccolto tramite equity quest’anno, dietro solo a SpaceX, Google e Intel.
Perché Strategy vende ancora, occasionalmente
Le ha respinto l’idea che Strategy accumuli solo Bitcoin, definendo invece la sua una “strategia a doppio senso”. All’inizio di quest’anno, l’azienda ha venduto circa 7.000 BTC, meno dell’1% delle proprie disponibilità, per finanziare dividendi e buyback.
Ha spiegato che gli obbligazionisti e le agenzie di rating si aspettano che un’azienda sia disposta a vendere asset quando necessario. Secondo lui, un’azienda che non vende mai non è una realtà “pienamente operativa”.
Scommettere su una bull run duratura
I commenti di Le lasciano intendere che si aspetta che il rally di Bitcoin prosegua ben oltre i livelli attuali. Ha affermato che Strategy continuerà ad acquistare a 80.000, 90.000 o 100.000 dollari, e persino a un massimo storico di 130.000 dollari, sostenendo che gli acquisti di oggi sembreranno giustificati se Bitcoin raggiungerà poi 260.000 dollari.
“Non prevedo che manterremo Bitcoin mentre entriamo in quella che considero una bull run significativa.”
Phong Le, Presidente e CEO, Strategy
Anche questa convinzione è alla base della battaglia di Strategy contro una proposta di rimozione dell’indice MSCI. MSCI è un fornitore di indici le cui metriche guidano i flussi dei fondi passivi.
La proposta escluderebbe le aziende con grandi riserve di Bitcoin, e Le l’ha definita discriminatoria.
Sostiene che Bitcoin funzioni come asset operativo nel bilancio di Strategy, e non come una partecipazione passiva. Questa distinzione potrebbe decidere se Strategy resterà negli indici MSCI quando arriverà la decisione, il 16 ottobre.
