L’economista Steve Hanke afferma che il suo rilevatore di bolle segnala il mercato azionario statunitense chiaramente in territorio di bolla, anche mentre i Big Tech trainano uno dei rally azionari più rapidi della storia.
Il suo avvertimento arriva mentre cinque società tecnologiche a mega capitalizzazione portano l’S&P 500 a nuovi massimi. Anche i trader stanno affollando opzioni call a un ritmo mai visto prima nei mercati moderni.
Steve Hanke segnala un territorio di bolla mentre i segnali di allarme si accumulano
Il professore di economia applicata presso la Johns Hopkins ha indicato lo spread tra rendimenti obbligazionari e azionari come secondo segnale di conferma insieme al suo modello di bolla.
“Il mio Bubble Detector dice che il mercato azionario statunitense è in territorio di bolla. Lo dice anche lo spread tra rendimenti obbligazionari e azionari. Allacciate le cinture,” ha avvertito.
Hanke in passato è stato anche economista senior per il Presidente Ronald Reagan e ha segnalato sopravvalutazioni simili anche per il 2025 e il 2026.
L’avvertimento arriva durante una storica inversione di rotta. Gli analisti di Bull Theory hanno affermato che le azioni statunitensi hanno aggiunto circa 10.000 miliardi di dollari in 39 giorni. Il Nasdaq ha superato quota 29.000 per la prima volta, e l’indice ha raggiunto 7.400 punti.
Cinque società tech trainano il rally
Cinque aziende, ovvero Alphabet, Nvidia, Amazon, Broadcom e Apple, hanno guidato circa metà dei guadagni dell’S&P 500 dal 1° aprile.
Queste cinque aziende hanno contribuito per circa sei punti percentuali al rialzo del 12% registrato dall’indice nello stesso intervallo. Alphabet guida con un incremento del 38%, seguita da Nvidia con il 21%, Amazon con il 30% e Broadcom con il 33%. L’S&P 500 equal-weighted nello stesso periodo è salito solo del 6%.
Mark Newton, responsabile della strategia tecnica presso Fundstrat, ha dichiarato a Milk Road che le Magnificent Seven hanno oscillato lateralmente per mesi prima di questa fase rialzista.
Ha spiegato in dettaglio che utili forti e massicci investimenti in AI hanno dato agli investitori fiducia che il settore tecnologico possa continuare a trainare il mercato generale.
Opzioni call e domanda retail spingono la propensione al rischio a livelli record
Il volume delle opzioni call sull’S&P 500 ha raggiunto il valore nominale record di 2,6 migliaia di miliardi di dollari mercoledì, secondo Kobeissi Letter. Le call ora rappresentano circa il 58% di tutte le opzioni scambiate sull’S&P 500, la quota più alta mai registrata.
Gli acquisti da parte del retail riflettono lo stesso sentiment. Gli investitori individuali hanno acquistato 1,1 miliardi di dollari di azioni hardware tecnologico nella settimana conclusa il 6 maggio. Si tratta della seconda cifra settimanale più alta mai registrata, con la quinta settimana consecutiva di afflussi netti.
SanDisk è aumentata del 3.731% nell’ultimo anno, superando il +2.620% di Qualcomm nel 1999.
Se il Professor Hanke dimostrerà di essere stato prematuro o in errore dipenderà da quanto a lungo i ricavi legati all’AI riusciranno a giustificare queste valutazioni.
