Bitcoin (BTC) ed Ethereum (ETH) vedranno oggi scadere opzioni per un valore complessivo di 9,87 miliardi di dollari su Deribit alle ore 08:00 UTC, segnando il più grande settlement mensile di aprile.
La scadenza riguarda 109.000 contratti su Bitcoin per un valore nozionale di 8,55 miliardi di dollari e 563.000 contratti su Ethereum del valore di 1,32 miliardi di dollari. Entrambi gli asset sono stati scambiati ben al di sopra dei rispettivi livelli di max pain in vista del settlement, con la conferenza Web3 di Hong Kong di questa settimana che ha creato un clima rialzista mentre i partecipanti hanno espresso un ampio ottimismo sulle crypto.
BTC ed ETH sopra il livello di Max Pain
Il max pain di Bitcoin era fissato a 72.000 dollari, ma il prezzo spot oscillava intorno a 77.900 dollari al momento della scadenza. Il rapporto put-to-call di 0,93 indicava una ripartizione piuttosto equilibrata tra posizioni ribassiste e rialziste.
Ethereum ha mostrato un trend ancora più marcato verso le call. Ethereum era scambiata intorno a 2.315 dollari rispetto a un max pain di 2.200 dollari, con un rapporto put-to-call di 0,72.
La tendenza verso le call indica che anche i trader avevano scommesso su ulteriori rialzi. Anche i prezzi delle altcoin hanno registrato una ripresa insieme al rally generale del mercato.
Secondo Deribit, l’open interest sulle call domina su entrambi gli asset, rafforzando l’orientamento rialzista del mercato dei derivati.
L’open interest delle call su Bitcoin ammontava a 52.607 contratti contro 52.844 put, mentre su Ethereum le call erano 322.373, nettamente superiori alle 245.862 put.
La volatilità implicita cala nonostante il rally dei prezzi
Gli analisti di Greeks.live hanno osservato che la volatilità implicita di Bitcoin sulle principali scadenze ha continuato a diminuire questo mese, con la maggior parte delle scadenze in calo dell’1% o 2% al di sotto del 40%. La volatilità implicita di Ethereum è scesa ancor più bruscamente, stabilizzandosi intorno al 60%.
“Il mercato ha continuato a rimbalzare questa settimana, con Bitcoin che ha superato con forza i 78.000 dollari… Nonostante il rally dei prezzi, le metriche Skew sono in ritirata, indicando che il movimento di mercato non è guidato da FOMO”, hanno spiegato.
Il calo della volatilità e la diminuzione della skew suggeriscono che il rally in corso riflette afflussi costanti di capitali e non slanci speculativi.
La performance di Bitcoin nel secondo trimestre ha già superato quella del primo trimestre sia per il prezzo che per il sentiment del mercato.
Cosa aspettarsi ora dai mercati delle opzioni
Questo settlement mensile libera circa il 25% dell’open interest totale su Deribit. Guardando al futuro, il 12% delle posizioni rimanenti scadrà alla fine di maggio e un ulteriore 24% a fine giugno, secondo quanto riporta Greeks.live. La scadenza di giugno sarà il prossimo grande evento trimestrale.
Greeks.live ha anche spiegato in dettaglio che Bitcoin ha ottenuto risultati sensibilmente migliori nel secondo trimestre rispetto al primo, sia a livello di prezzo che di sentiment di mercato generale.
Se le pressioni macroeconomiche dovessero diminuire entro metà anno, l’attuale supporto di prezzo intorno a 78.000 dollari potrebbe consolidarsi come supporto confermato.
Tuttavia, la concentrazione di contratti con scadenza a giugno suggerisce che la prossima scadenza trimestrale avrà un peso ancora maggiore per la direzione del mercato.
I trader guarderanno probabilmente a se il trend di calo della volatilità implicita si confermerà o invertirà avvicinandosi alle scadenze più importanti.
Nel frattempo, i dati sulle opzioni restituiscono un quadro di ottimismo misurato e non di euforia, con flussi istituzionali costanti che continuano a sostenere i prezzi senza generare una leva eccessiva in nessuna direzione.
