Gli ETF su Bitcoin spot statunitensi (exchange-traded funds) hanno registrato afflussi netti pari a 2,39 miliardi di dollari questa settimana, il totale settimanale più alto del 2026.
Questi fondi sono scambiati sul mercato azionario come normali azioni e detengono veri Bitcoin per conto degli investitori. Tuttavia, i dati sui flussi giornalieri e le ricerche on-chain indicano che gli acquisti sono stati meno consistenti di quanto suggerisca il record settimanale.
Afflussi negli ETF su Bitcoin: record settimanale, poi rallentamento ogni giorno
La settimana si è aperta con 998,95 milioni di dollari il 21 settembre, secondo SoSoValue. Gli afflussi sono poi diminuiti di sessione in sessione, fino ad arrivare a 134,47 milioni di dollari venerdì. Si tratta di un calo di circa l’87% rispetto a lunedì, anche se nuovi capitali sono arrivati per il settimo giorno consecutivo.
L’exploit di lunedì è arrivato dopo un balzo del 6,7% di Bitcoin, accompagnato dai volumi più alti dal 21 agosto. Circa 262 milioni di dollari in scommesse contro Bitcoin sono state chiuse forzatamente nell’arco di un’ora, costringendo quei trader a comprare.
I fondi erano tornati dopo l’aumento dei tassi della Federal Reserve del 16 settembre portando il range al 3,75%-4%.
L’umore è cambiato il 23 settembre. L’indagine sulle imprese di S&P Global ha mostrato la crescita più rapida negli Stati Uniti da luglio 2021 e il rendimento del Treasury a 10 anni è salito sopra il 5%. Bitcoin è sceso sotto 84.000 dollari in meno di un’ora, e BeInCrypto ha segnalato il giorno successivo che gli acquisti tramite ETF erano diminuiti già da tre sessioni consecutive.
Al momento Bitcoin viene scambiato a circa 84.241 dollari, in calo dello 0,06% nelle ultime 24 ore, secondo i dati di BeInCrypto Markets. Gli ETF detengono in totale 108,42 miliardi di dollari in asset.
Segnali che i compratori di Bitcoin sono ancora attivi
Altri dati supportano l’ipotesi di una domanda ancora presente. Circa 2,52 miliardi di dollari in BTC netti hanno lasciato i principali exchange tra il 22 e il 24 settembre, secondo CryptoQuant. Le monete che escono dagli exchange di solito finiscono in cold storage di lungo periodo.
Anche i grandi detentori stanno accumulando. I wallet che possiedono da 100 a 1.000 BTC hanno acquistato 113.950 BTC dal 15 luglio, secondo i dati di Santiment.
Inoltre, i detentori di lungo periodo hanno aggiunto oltre 3 milioni di BTC dal 2020, secondo River, una società di servizi finanziari su Bitcoin.
Perché River sostiene che è l’offerta, non la domanda, a trainare il rally
River offre una lettura diversa dello stesso mercato. I suoi dati mostrano che l’81% dell’offerta di Bitcoin, ovvero 16,3 milioni di BTC, non si è mosso da almeno sei mesi. I volumi di scambio sugli exchange sono il 30% inferiori rispetto all’inizio dell’anno.
Al 23 settembre, secondo il report di River, gli ETF avevano acquistato solo circa 18.000 BTC nel mese di settembre. Questo ritmo è inferiore alla loro media mensile dalla data di lancio.
“Bitcoin è salito del 50% senza un reale incremento della domanda,” ha spiegato in dettaglio il team.
Secondo River, il fatto che meno monete cambino mani ha spinto il prezzo più del coinvolgimento di nuovi compratori.
Il prossimo test sarà il 30 settembre, con la pubblicazione del dato sull’inflazione PCE (spese per consumi personali) di agosto, l’indicatore dei prezzi preferito dalla Fed.
Gli economisti si aspettano che una variazione metodologica in quel report contribuisca a ridurre l’inflazione. River avverte che nessuno può prevedere quando tornerà la domanda.
