Il prezzo dell’oro (XAU/USD) scambia a $4.824, in aumento del 18% rispetto al minimo del 23 marzo di $4.097. Il metallo si sta avvicinando alla linea di tendenza superiore di un canale discendente, in vigore dal 29 gennaio.
Eppure, questa bull run presenta tre problemi sotto la superficie. I volumi stanno diminuendo in prossimità delle resistenze. Il rapporto oro-argento sta subendo un breakdown. Inoltre, anche i trader di opzioni sul più grande ETF sull’oro stanno costruendo posizioni ribassiste mentre il prezzo sale.
L’Oro sale del 18% con volumi in calo, mentre l’argento prende il comando
Il prezzo dell’oro ha scambiato all’interno di un canale discendente sul grafico giornaliero dal massimo vicino a $5.600 raggiunto il 29 gennaio. Il minimo di questo canale è stato toccato il 23 marzo, quando l’oro è arrivato a $4.097.
Da allora, i prezzi sono saliti del 18% verso la linea di tendenza superiore. Tuttavia, l’analisi dei volumi racconta un’altra storia. Tra il 24 marzo e il 16 aprile, la maggior parte delle candele rialziste consecutive si è formata su volumi progressivamente più bassi. Nell’ultima sessione sono stati scambiati solo 159.110 contratti, al momento della pubblicazione. Se a muovere il mercato fossero grandi capitali, i volumi aumenterebbero in prossimità delle resistenze, non diminuirebbero.
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Nel frattempo, il rapporto oro-argento conferma questa debolezza. Tale rapporto indica quante once d’argento sono necessarie per comprare un’oncia d’oro. Attualmente si attesta a 59,95. Sta formando un pattern a tazza rovesciata sul grafico giornaliero. Il rapporto è sceso al di sotto del livello 0,618 di Fibonacci a quota 60,58.
Un rapporto in calo significa che l’argento sta sovraperformando l’oro. Questo di solito capita quando l’appetito per il rischio cresce e la domanda di beni rifugio diminuisce. Perché il rapporto possa segnalare una rinnovata forza dell’oro, dovrebbe recuperare quota 60,58. Al di sotto di questo livello, 58,43 e 55,69 restano i target al ribasso. Tuttavia, anche un rimbalzo ora potrebbe potenzialmente disegnare solo il manico di questo pattern, mantenendo viva la possibilità di un calo. Recuperare quota 65,47 sarebbe pertanto più importante se l’oro volesse superare il suo diretto rivale.
La divergenza dei volumi suggerisce che il rally manca di convinzione. Inoltre, il rapporto oro-argento in discesa indica che il mercato sta preferendo l’argento all’oro. Entrambi i segnali indeboliscono l’attuale recupero del 18% prima che i prezzi raggiungano la trendline.
I trader di opzioni su GLD puntano contro il rialzo dell’oro
I dati sulle opzioni dello SPDR Gold Trust (GLD), il principale ETF supportato dall’oro, lanciano il segnale più netto. L’1 aprile, il rapporto tra volumi di put e call era a 0,32. Questo valore era fortemente sbilanciato sulle call, riflettendo ottimismo nella fase iniziale del recupero.
Al 15 aprile, tuttavia, il rapporto tra i volumi era salito a 0,70. L’attività sulle put è più che raddoppiata mentre il prezzo dell’oro saliva. Il rapporto di open interest è rimasto stabile a 0,55. Ciò significa che vengono aperte nuove posizioni ribassiste senza che le vecchie posizioni rialziste vengano chiuse.
Nonostante la bull run dell’oro, i trader di opzioni stanno posizionandosi per una possibile inversione. L’aumento dell’attività sulle put e l’open interest stabile sono in linea con i segnali analizzati in precedenza.
Livelli di prezzo dell’oro che decideranno se il rally continuerà o si esaurirà
Il grafico dei prezzi evidenzia livelli cruciali per XAU/USD. Il metallo attualmente scambia a $4.824, all’interno di un range compreso tra $4.751 e $4.953. Quest’area ha contenuto il movimento del prezzo nelle ultime sessioni.
Un movimento sopra $4.953, corrispondente al livello 0,5 di Fibonacci, segnalerebbe forza nel breve periodo. Tuttavia, il vero livello di breakout è a $5.155, ovvero il livello 0,618 di Fibonacci. Tale zona coincide con la trendline superiore del canale discendente. Una chiusura giornaliera sopra $5.155 indicherebbe che il prezzo dell’oro avrebbe rotto la struttura ribassista per la prima volta da gennaio. Gli obiettivi successivi si trovano a $5.443, $5.600 e $5.810.
Al contrario, un fallimento sopra $5.155 confermerebbe i segnali ribassisti. La perdita di $4.751, ovvero il livello 0,382 di Fibonacci, romperebbe l’attuale supporto. Al di sotto di questo livello, il prossimo supporto si trova a $4.501. Un ritorno a $4.097 resta possibile se il canale dovesse riprendere il controllo.
Il prezzo dell’oro a $5.155 separa un breakout da un ritracciamento. Una chiusura sopra questo livello darebbe convinzione al rally del 18%, che al momento manca.
