Peter Schiff ha avvertito che un crollo di Strategy danneggerebbe Bitcoin molto più della crisi di FTX.
Il veterano sostenitore dell’oro ha sostenuto che Michael Saylor potrebbe finire per essere ricordato come un villain ancora più grande di Sam Bankman-Fried. Schiff ha spiegato in dettaglio che Strategy rappresenta un caso di prova molto più significativo rispetto a FTX.
La caduta di Strategy potrebbe superare nettamente il crollo di FTX
Schiff ha condiviso queste osservazioni su X. Ha affermato che il crollo di Strategy (ex MicroStrategy) anticipa conseguenze per Bitcoin molto peggiori rispetto a quelle seguite alla caduta di FTX.
Ha aggiunto che chiunque abbia difeso pubblicamente Saylor avrebbe “molto da spiegare”.
La comparazione, comunque, ha un certo peso. Il collasso di FTX nel 2022 ha eliminato miliardi di dollari di fondi appartenenti ai clienti e ha scatenato un forte selloff di mercato. L’esposizione di Strategy è più ampia e diretta.
L’azienda detiene oltre 843.000 Bitcoin (BTC), circa il 76% di tutti i BTC presenti nei bilanci delle aziende quotate in borsa.
Strategy sta affrontando forti pressioni nel 2026. Il movimento del prezzo di Bitcoin è stato sfavorevole, con BTC scambiato molto al di sotto dei suoi massimi precedenti. L’azienda ha accumulato perdite non realizzate per circa 14 miliardi di dollari.
Anche le pressioni legali su Strategy sono aumentate. Il Rosen Law Firm ora sta indagando se i dirigenti abbiano rilasciato dichiarazioni materialmente fuorvianti in relazione a cinque titoli collegati.
Saylor difende il modello
Inoltre, la finestra di copertura delle azioni privilegiate di Strategy si è ridotta da oltre sette anni a circa 14 mesi. Alcuni analisti ora si chiedono se il modello fortemente indebitato possa sopravvivere a un lungo periodo di ribasso.
Saylor ha risposto a queste preoccupazioni sostenendo che il rischio di liquidazione si manifesterebbe solo se Bitcoin scendesse fino a $8.000. Saylor si è impegnato a rifinanziare il debito invece di vendere BTC. Tuttavia, questa posizione non ha tranquillizzato i critici che segnalano margini finanziari sempre più sottili.
Anche altre voci autorevoli hanno espresso dubbi simili. Il miliardario Jeremy Grantham ha utilizzato parole molto dure per descrivere Bitcoin come una bolla speculativa senza alcun ancoraggio fondamentale.
Lo stesso Schiff aveva previsto una death spiral nella struttura delle azioni privilegiate di Strategy mesi prima di questi ultimi avvertimenti.
Schiff respinge l’argomentazione del proof-of-work di Bitcoin
Schiff ha anche contestato un’affermazione durante la trasmissione Squawk Box di CNBC, secondo cui Bitcoin trae valore dal proof of work. L’ha respinta come una fallacia logica, sostenendo che lo sforzo da solo non genera valore.
Ha paragonato il mining di Bitcoin a quello dell’oro. Secondo lui, il mining di Bitcoin non produce nulla di tangibile, mentre quello dell’oro porta a una commodity fisica con applicazioni industriali e commerciali dirette.
