Dicembre ha segnato un mese storico per gli exchange-traded funds (ETF) spot di Ethereum (ETH) negli Stati Uniti, con afflussi netti che hanno raggiunto 2.1 miliardi USD.
Questo traguardo ha reso dicembre il mese con le migliori performance per gli ETF di Ethereum dalla loro introduzione a luglio 2024.
Ethereum ETFs segnano un nuovo massimo mensile a dicembre
Secondo i dati di SoSoValue, l’ETF di Ethereum di BlackRock (ETHA) ha guidato la classifica a dicembre, registrando 1.432 miliardi USD in afflussi. L’ETF di Ethereum di Fidelity (FETH) ha seguito con 752 milioni USD, mentre l’ETHV di VanEck è arrivato terzo a dicembre con 12 milioni USD in afflussi netti. Bitwise ha gestito flussi netti positivi fino a 10 milioni USD, mentre Grayscale ha registrato flussi negativi di 93 milioni USD.
Il 31 dicembre, il Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE) ha continuato a lottare, riportando un deflusso di 5.6 milioni USD in un solo giorno e un deflusso netto complessivo di 3.64 miliardi USD. Il ricercatore di crypto Trader T conferma, registrando deflussi mensili di 274 milioni USD per l’ETHE di Grayscale a dicembre.
Nonostante il traguardo di 2.1 miliardi USD, gli ETF di Ethereum sono ancora indietro rispetto ai loro omologhi di Bitcoin. L’ETF spot di Bitcoin di BlackRock (IBIT) ha guidato il mercato nel 2024, con un impressionante afflusso netto di 37 miliardi USD, significativamente avanti rispetto all’ETF di Bitcoin di Fidelity (FBTC) a 12 miliardi USD. In confronto, l’ETF di Ethereum di BlackRock (ETHA) ha accumulato 3.5 miliardi USD in afflussi nel 2024, seguito da 1.5 miliardi USD di Fidelity.
Nonostante la performance record di dicembre abbia fornito un impulso necessario, il 2024 è stato un anno difficile per Ethereum nel complesso. Secondo un rapporto di 10X Research, Ethereum ha lottato per mantenere il suo dominio mentre blockchain concorrenti come Solana e Tron hanno guadagnato terreno. Basandosi su questo, tra le altre ragioni, 10X Research ha espresso scetticismo sulle prospettive di Ethereum nel 2025.
“L’assenza di catalizzatori significativi e il rischio di unstaking da parte dei validatori presentano sfide importanti. A meno che Ethereum non possa innovare e riguadagnare l’interesse degli utenti, la sua sottoperformance rispetto a Bitcoin potrebbe continuare,” ha letto il rapporto .
Le difficoltà di Ethereum nel 2024 sono evidenti nella sua performance di mercato: mentre Bitcoin è aumentato del 120% l’anno scorso, Ethereum ha guadagnato solo il 48%. Questa sottoperformance del 70% rispetto a Bitcoin ha sollevato domande sulla proposta di valore di Ethereum e sull’efficacia dei suoi aggiornamenti in corso.
Le preoccupazioni sullo staking di Ethereum e la stagnazione dell’uso
Secondo 10X, uno dei punti di forza chiave di Ethereum, lo staking, ha anche affrontato critiche. Con il 28% di tutto l’ETH staked, molti sostengono che Ethereum sia diventato un veicolo di reddito passivo piuttosto che una blockchain attivamente utilizzata per DeFi e altre attività. I rendimenti dello staking, attualmente intorno al 3%, sono diventati meno attraenti rispetto ai tassi di interesse finanziari tradizionali (TradFi).
La rete Ethereum ha anche lottato per recuperare i suoi livelli di attività di picco. Le transazioni settimanali, che hanno raggiunto il picco di 11 milioni a maggio 2021, si sono stabilizzate intorno ai 9 milioni. Allo stesso modo, gli indirizzi attivi settimanali sono rimasti compresi tra 300.000 e 400.000.
“La stagnazione di Ethereum contrasta nettamente con la crescita di blockchain alternative. Il declino dell’attività degli utenti della catena e la sua incapacità di catalizzare innovazioni indicano un problema sistemico più profondo,” ha aggiunto 10X Research.
Altre preoccupazioni urgenti includono la tendenza tra i validatori. Il tasso di crescita di 1 mese dei validatori attivi è diventato negativo, sollevando timori che alcuni possano uscire dalla rete. Se questa tendenza accelera, potrebbe portare a una pressione al ribasso aggiuntiva sui prezzi di ETH.
Aggiungendo incertezza c’è il prezzo realizzato di Ethereum — il prezzo medio al quale l’intera fornitura di ETH si è mossa l’ultima volta on-chain — attualmente a 2.093 USD. Questo è al di sotto del prezzo medio di deposito per l’ETH staked di 2.383 USD, suggerendo che i validatori potrebbero affrontare perdite se i prezzi continuano a diminuire.
Nonostante le sfide, gli afflussi di dicembre evidenziano l’attrattiva duratura di Ethereum per gli investitori istituzionali. Man mano che il mercato degli ETF di ETH matura, Ethereum potrebbe beneficiare di un’adozione più ampia e di una liquidità migliorata.
I dati di BeInCrypto mostrano che ETH è in calo dello 0.37% dall’apertura della sessione di mercoledì. Al momento della scrittura, il prezzo di Ethereum era 3.333 USD.
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