Gli investitori retail sono diventati venditori netti di azioni la scorsa settimana, effettuando così uno spostamento ribassista nel loro posizionamento rispetto alla fine di novembre 2025.
Le vendite sono avvenute durante un notevole rally delle azioni USA, con l’S&P 500 che è rimbalzato recuperando quasi tutte le perdite causate dalla guerra.
Capitolazione dei retail incontra un nuovo rally
La partecipazione degli investitori retail è anche diminuita bruscamente. Global Markets Investor ha riportato che gli acquisti di azioni da parte dei retail sono diminuiti di circa il 70% rispetto ai massimi di gennaio.
“Gli investitori retail sono diventati ribassisti nel momento peggiore possibile: i retail hanno VENDUTO azioni la scorsa settimana per la prima volta dal novembre 2025,” ha scritto Global Markets Investor.
Tra il 27 marzo e il 2 aprile, anche i trader retail hanno speso un record di 275 milioni di dollari in premi netti su opzioni put, il totale di cinque giorni più alto in quasi un anno.
Questo posizionamento difensivo è in netto contrasto con la decisa ripresa dell’indice, alimentata dall’annuncio di cessate il fuoco fra USA e Iran che ha spinto in basso i prezzi del petrolio e riacceso l’appetito per il rischio.
Scott Rubner, responsabile strategia azionaria e derivati azionari presso Citadel Securities, ha notato che le vendite nette dei retail si sono verificate solo 18 volte dal gennaio 2020. Questa rarità rappresenta un segnale contrario.
Dopo episodi simili, l’S&P 500 è aumentato circa l’82% delle volte nei due mesi successivi, registrando in media un guadagno del 4,1%.
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La storia favorisce un rally azionario
Nel frattempo, la Kobeissi Letter ha segnalato che l’S&P 500 ha registrato sette sedute consecutive in verde, guadagnando circa il 7,6%, la sua serie vincente più lunga dall’ottobre 2025.
Gli analisti hanno spiegato che, dagli anni ‘50, l’S&P 500 ha registrato una simile sequenza di vittorie con almeno il 7% di guadagno solo in altre nove occasioni.
In otto di questi nove casi, l’indice era più in alto un mese dopo, con un rendimento medio di +4,4%. Nei tre mesi successivi ha guadagnato in sette occasioni, con un rendimento medio di +10,2%.
“La storia dice che il momentum di mercato è destinato a continuare,” si legge nel post.
Anche l’ampiezza del mercato è migliorata: circa il 65% delle azioni dell’Invesco QQQ Trust (QQQ) ora viene scambiato sopra la media mobile a 10 giorni, con un balzo di 40 punti in sole cinque sedute.
I pattern stagionali aggiungono un ulteriore vento favorevole. Aprile è storicamente uno dei mesi più forti per le azioni. L’indice MSCI World ha segnato rialzi circa il 75% delle volte, con un rendimento medio di circa il 2% negli ultimi 25 anni.
Considerando tutto insieme, la divergenza tra il posizionamento cauto dei retail e il rafforzamento della struttura interna del mercato suggerisce che il rally attuale potrebbe avere ancora margine di crescita.
Se i pattern storici dovessero mantenersi validi, la capitolazione dei retail potrebbe ancora agire come segnale contrario, sostenendo ulteriori rialzi delle azioni nel breve periodo.
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