Grayscale Research ha definito Aave (AAVE) un potenziale “nome familiare”, descrivendo il protocollo di prestito Decentralized Finance (DeFi) come “una banca senza banchieri” in un nuovo blog.
“Aave non è ancora un nome familiare, ma pensiamo che lo diventerà col tempo. Aave è essenzialmente una banca senza banchieri, un marketplace di prestiti decentralizzato su Ethereum e altre blockchain che raccoglie depositi e concede prestiti senza alcun operatore umano,” ha scritto Zach Pandl, Head of Research di Grayscale.
Pandl ha citato il report della Bank of Canada. I ricercatori hanno riscontrato che Aave opera con un net interest margin (NIM) notevolmente più basso rispetto alle principali banche statunitensi e canadesi, principalmente grazie ai suoi minori costi di intermediazione.
“La Bank of Canada ha concluso che ‘il prestito senza intermediari tradizionali è tecnicamente e operativamente possibile’ e che Aave ‘opera in modo continuativo, trasparente e con costi generali minimi, dimostrando il potenziale dei mercati del credito basati sul protocollo’. La combinazione di costi operativi inferiori, tassi interessanti e un sistema bancario ‘sempre attivo’ potrebbe essere un mix potente per l’adozione e la crescita a lungo termine,” aggiunge il blog.
Pandl ha sottolineato che Aave è ancora “giovane” e deve ancora affrontare sfide complesse come il credit scoring e il prestito sottocollateralizzato. Tuttavia, nessun sistema di prestito è perfetto, come evidenziano recenti turbolenze nei mercati del credito privato.
“Crediamo che Aave, una delle principali piattaforme di prestito onchain, e il suo token nativo AAVE, siano posizionati per una crescita a lungo termine,” ha concluso.
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L’analista Nick ha anche evidenziato i punti di forza del protocollo in un recente post. Nel 2025 ha generato circa 142 milioni di dollari di ricavi netti, con un volume di prestiti cumulativo che ha superato 1.000 miliardi di dollari. Le commissioni hanno superato 885 milioni di dollari, il che lo mette in buona posizione per un forte run rate nel 2026.
I dati di Token Terminal mostrano che il suo TVL è diminuito dalla fine del 2025 fino a 42,6 miliardi di dollari ad aprile. Nonostante ciò, Aave si conferma il protocollo di prestito leader, controllando circa il 50% della quota di mercato.
“Aave sta diventando il livello di credito onchain che sopravvive ai cicli e attira capitali reali secondo me,” ha detto.
Tuttavia, i dati on-chain mostrano uno scenario più cauto. Le riserve di AAVE sugli exchange sono salite a 2,23 milioni di token, invertendo un trend calante che durava da un anno e segnalando una potenziale pressione di vendita.
Le balene hanno anche venduto il token quest’anno, mentre le recenti uscite di alcuni contributor hanno influito sulla fiducia degli investitori. AAVE è scambiato vicino a 90 dollari, in calo di circa il 5% nell’ultima giornata nel contesto di un più ampio calo del mercato.
Che la tesi di lungo periodo di Grayscale si realizzi o meno potrebbe dipendere meno dai dati del protocollo e più dal fatto che il sentiment di mercato riesca a raggiungere i fondamentali.
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