La Federal Reserve (Fed) e la Bank of Japan (BoJ) comunicheranno entrambe le decisioni sui tassi d’interesse la prossima settimana, a due giorni di distanza. Bitcoin (BTC) si avvicina a questi due eventi vicino ai $64.000.
I mercati si aspettano una conferma dei tassi invariati in entrambi i casi. I dubbi si concentrano a Washington, dove circa un terzo delle previsioni favorisce ancora un aumento.
Le probabilità di un rialzo della Fed aumentano con il rimbalzo del petrolio
La Fed mantiene il suo range obiettivo tra il 3,5% e il 3,75% da dicembre 2025. Una conferma del tasso mercoledì rappresenterebbe la quinta di fila.
Tuttavia, le quotazioni sono cambiate rapidamente questo mese. Il CME FedWatch indicava le probabilità di un rialzo a luglio vicine al 38% il 23 luglio. Solo una settimana prima la percentuale era al 12%.
Il rialzo del petrolio ha spinto questo movimento. Il Brent ha chiuso sopra i $100 a barile il 23 luglio, primo close oltre tale soglia dal mese di maggio.
Le probabilità si sono poi ridotte al 34,2%. Dunque, l’ipotesi di un mantenimento dei tassi resta quella prevalente nei future.
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I dati sull’inflazione di giugno mostravano una situazione opposta. I prezzi al consumo sono scesi dello 0,4% nel mese, facendo scendere il tasso annuale al 3,5% dal 4,2%.
Tuttavia, questo sollievo potrebbe non durare. Nuove tensioni geopolitiche e il rialzo del petrolio potrebbero far aumentare l’inflazione di luglio, i cui dati saranno pubblicati il 12 agosto.
La riunione di luglio non include un Summary of Economic Projections. Restano quindi solo la dichiarazione e la conferenza stampa come output dell’appuntamento.
Lo Yen è la variabile principale per Bitcoin
Nel frattempo, Nikkei ha riportato che la Bank of Japan manterrà il suo tasso di riferimento all’1% il 31 luglio. Tuttavia, è la valuta il nodo critico. Lo yen è sceso oltre 163 per dollaro la scorsa settimana, toccando il livello più debole in quarant’anni.
I funzionari sono diventati più vocali. Il Ministro delle Finanze Satsuki Katayama ha dichiarato che il governo è pronto a intervenire sul mercato se necessario.
“La nostra posizione non è cambiata affatto. Se ci sarà bisogno, interverremo in modo deciso e appropriato in qualsiasi momento”, ha spiegato Katayama ai giornalisti.
Una conferma dei tassi venerdì non manda segnali direzionali chiari a Bitcoin. I tassi restano fermi e il costo di finanziamento in yen non cambia.
Il rischio sui tassi, dunque, si sposta più avanti nel calendario. Circa l’86% degli 87 economisti intervistati da Reuters prevede un rialzo dell’1,25% entro la fine di dicembre.
Di questi, tra coloro che hanno indicato un mese, il 53% ha scelto dicembre e il 35% ottobre. Kazutaka Maeda del Meiji Yasuda Research Institute, che prevede una mossa a ottobre, ritiene che ci sia spazio per una sequenza più rapida.
“Il ritmo dei rialzi, che finora è stato circa una volta ogni sei mesi, potrebbe accelerare leggermente a causa della necessità di contrastare pressioni inflazionistiche e pressione sullo yen”, ha spiegato.
Questo è importante perché la politica giapponese ha impatti anche sulle crypto. Il collegamento è rappresentato dai costi di indebitamento: gli investitori prendono in prestito yen a basso costo per acquistare asset con rendimenti maggiori all’estero, comprese le crypto.
Uno yen più forte spezza questa strategia: il prestito costa di più da rimborsare, possono scattare margin call e i trader vendono prima ciò che è più liquido.
Bitcoin si trova proprio a quell’estremo del portafoglio. Inoltre, viene scambiato 24 ore su 24, quindi assorbe la vendita prima che le borse tradizionali aprano.
“Qualsiasi segnale di aumenti aggressivi dei tassi o di intervento della BOJ potrebbe far balzare lo yen, provocando uno smantellamento massiccio delle operazioni di carry trade. Ricordate agosto 2024? Il prossimo unwinding potrebbe essere ancora più brutale”, ha detto Crypto Rover.
Ecco perché la giornata di venerdì è più importante del mero annuncio del tasso di interesse. Il segnale si trova nell’Outlook Report e nel modo in cui Ueda reagirà alla debolezza della valuta.
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