Micron Technology (NASDAQ: MU) ha chiuso a 823 dollari per azione venerdì 31 luglio, in calo del 5,90% nella giornata e fino al 39% sotto il suo massimo di quest’anno.
Il crollo sta preoccupando più di un produttore di chip statunitense. Il piano di SK Hynix e Samsung di investire fino a 1.300 miliardi di dollari combinati per aumentare la capacità aggiunge ulteriore pressione, proprio mentre SanDisk, un altro produttore di memoria statunitense, è sceso del 41% nell’ultimo mese.
Perché i concorrenti stanno accelerando per aumentare la capacità
I funzionari sudcoreani hanno collegato questa espansione a un piano nazionale per garantire la posizione del Paese nella catena di fornitura dei chip nell’era dell’Intelligenza Artificiale. Le stime sugli investimenti combinati di Samsung e SK Hynix vanno da 575 miliardi di dollari a 1.300 miliardi di dollari, a testimonianza di quanto velocemente i piani di spesa siano aumentati quest’anno.
La domanda di memoria ad alta larghezza di banda utilizzata negli acceleratori AI supera l’offerta da oltre un anno e la stessa dirigenza di Micron non si aspetta che la carenza si risolva prima del 2028.
Questa pressione ha contribuito a far scendere il titolo SK Hynix del 13% per timori legati agli investimenti, persino mentre Samsung ha annunciato un aumento degli utili del 1.800% nell’ultimo trimestre, e ha anche favorito la crescita della concorrente cinese CXMT, il cui titolo continua a salire dopo l’IPO.
Cosa significa per i produttori di chip statunitensi
Micron viene scambiata con un rapporto prezzo/utili prospettico vicino a 19,8, e una capitalizzazione di mercato di circa 930 miliardi di dollari. Gli analisti di Wall Street assegnano al titolo un rating di forte acquisto, anche se gli indicatori tecnici di breve periodo mostrano un segnale di vendita.
Anche SanDisk affronta una situazione simile. Il crollo delle sue azioni ha cancellato gran parte del rally euforico, anche se l’azienda mantiene ancora un guadagno dall’inizio dell’anno di circa il 362%, segno di quanto velocemente si siano mossi i titoli delle memorie prima di questo ritracciamento.
Tuttavia, sulla stessa Micron le opinioni sono divise. Un’analisi ha modellato una traiettoria verso circa 1.000 dollari per azione entro la metà del 2028 se il potere di determinazione dei prezzi dovesse rimanere; un’altra, invece, ha avvertito che l’aumento dei costi delle infrastrutture AI potrebbe costringere gli hyperscaler a ridurre la spesa prima che la nuova capacità di Micron, inclusi gli stabilimenti in Idaho e New York, entri pienamente in funzione.
Il prossimo report sugli utili di Micron, in uscita il 29 settembre, mostrerà se i produttori statunitensi di chip riusciranno a mantenere il loro potere di prezzo mentre SK Hynix, Samsung e CXMT corrono per colmare il gap di capacità.
