Il prezzo di Bitcoin è aumentato di circa 2,6% nelle ultime 24 ore, toccando brevemente il livello di 72.000 $ prima di ripiegare leggermente. Questo movimento è avvenuto mentre il mercato ha tentato di rompere una zona di resistenza di breve termine che da diversi giorni limitava il movimento del prezzo.
A prima vista, la struttura dei prezzi più recente suggerisce una possibile bull trap, cioè una situazione in cui una rottura rialzista si inverte rapidamente cogliendo di sorpresa gli acquirenti. Tuttavia, un’analisi più approfondita del posizionamento sui derivati e dell’attività sul mercato spot suggerisce che potrebbe avvenire il contrario. Anziché intrappolare i trader rialzisti, il mercato potrebbe avere ancora un posizionamento ribassista sufficiente a sostenere una nuova spinta verso l’alto.
Il pattern a coppa di Bitcoin sembra rialzista, ma i segnali di momentum indicano una possibile trappola
Il grafico a 4 ore di breve termine mostra Bitcoin che forma una configurazione cup-and-handle, una struttura che i trader considerano spesso come un segnale di continuazione rialzista.
Un dettaglio interessante emerge proprio nella struttura. La neckline della cup è inclinata verso il basso e la trendline superiore del manico segue quasi la stessa pendenza. Questo significa che il livello di breakout del manico e la neckline della cup coincidono quasi perfettamente. Poiché i due livelli di resistenza si sovrappongono, una rottura sopra questa linea confermerebbe simultaneamente il pattern della cup e interromperebbe la tendenza ribassista di breve periodo, ma aumenta anche il rischio di una falsa rottura se i venditori difendessero quel livello.
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Quando Bitcoin è salito sopra quell’importante livello di resistenza condiviso, il pattern sembrava confermare una rottura rialzista. Il target teorico per il modello cup-and-handle si calcola dalla base della cup alla neckline, e in questo caso indica un’esplosione di circa 10% dalla zona di breakout. Tuttavia, il breakout ha anche introdotto un potenziale segnale di rischio.
Bitcoin si è spinto brevemente sopra i 72.000 $, ma i venditori sono apparsi rapidamente, lasciando un’ombra superiore molto lunga sulla candela. Quando si aggiunge il Relative Strength Index (RSI), un indicatore di momentum, allo stesso grafico, emerge un ulteriore segnale di allarme.
Tra il 10 e il 13 marzo, il prezzo di Bitcoin ha disegnato un massimo crescente, mentre il RSI ha segnato un massimo decrescente.
Questa discrepanza si chiama divergenza ribassista e spesso segnala che il momentum di acquisto si sta indebolendo anche se il prezzo continua a salire. Se Bitcoin non riuscisse a recuperare il livello di resistenza dei 72.000 $ sul timeframe a 4 ore, questa divergenza potrebbe generare un ritracciamento di breve periodo.
Ma le trappole tecniche funzionano solo quando i trader sono posizionati nella direzione sbagliata.
I trader di derivati restano bearish nonostante il breakout
I dati sul mercato dei derivati indicano che i trader non stanno inseguendo in modo aggressivo il breakout.
L’open interest, che tiene traccia del valore totale dei contratti futures attivi, è aumentato durante l’ultimo rialzo. Il 9 marzo l’open interest di Bitcoin era vicino a 21,4 miliardi di dollari. Da allora è salito a circa 23,49 miliardi di dollari, segnando un aumento di circa 10%.
Normalmente, open interest in crescita assieme all’aumento dei prezzi può segnalare un aumento dell’entusiasmo speculativo. Tuttavia, un’altra metrica chiave racconta una storia diversa.
I funding rate, che misurano se i trader di futures sono prevalentemente in posizioni long o short, restano negativi. Attualmente i tassi si aggirano intorno a –0,014%.
Funding negativi indicano che i trader short dominano il mercato, suggerendo che molti partecipanti continuano a scommettere su un ribasso nonostante il breakout del prezzo.
Questo crea una situazione in cui la bull trap prevista potrebbe faticare a verificarsi, perché il mercato non è eccessivamente rialzista. Al contrario, la presenza di un forte posizionamento short lascia spazio per uno short squeeze, dove il rialzo dei prezzi costringe i trader ribassisti a chiudere le proprie posizioni e alimenta ulteriormente il rialzo. I flussi sul mercato spot aggiungono un altro elemento importante al quadro complessivo.
I deflussi spot suggeriscono che la pressione di acquisto potrebbe spingere il prezzo di Bitcoin più in alto
I dati sui flussi sugli exchange mostrano che le monete continuano a uscire dalle piattaforme di trading, segnalando spesso accumulo.
La metrica Exchange Net Position Change tiene traccia di quante monete vengono trasferite sugli exchange o prelevate dagli stessi. Quando la metrica assume valori sempre più negativi, significa che gli investitori stanno prelevando Bitcoin dagli exchange, indicando di solito una minore pressione di vendita.
Il 9 marzo, la metrica ha registrato circa –40.840 BTC in uscita dagli exchange. Da allora, il dato è salito a circa –53.823 BTC, segnando un cambiamento di circa 31,7% verso deflussi ancora maggiori. Questo suggerisce che gli investitori spot hanno comprato e prelevato Bitcoin, riducendo tipicamente la quantità di offerta disponibile per una vendita immediata.
La combinazione tra posizionamenti ribassisti nei derivati e crescenti deflussi sul mercato spot crea un contesto favorevole alla continuazione del movimento rialzista. Sebbene la struttura grafica suggerisca inizialmente una bull trap, il posizionamento degli operatori a livello di mercato mostra che molti trader restano scettici sul rally. Quello stesso scetticismo potrebbe alimentare la prossima spinta verso l’alto.
Se il prezzo di Bitcoin riuscisse a recuperare quota $72.000, la divergenza dell’RSI probabilmente si indebolirebbe e la struttura di breakout potrebbe tornare a rafforzarsi.
I prossimi livelli di resistenza si trovano intorno a $73.800, seguiti dall’area di $75.100. Un movimento in quella zona rappresenterebbe un rialzo di circa il 5% rispetto ai prezzi attuali. Questo sarebbe in linea con le attese di rally del 10%, basate sulla proiezione dalla “cup” alla “neckline”.
Al ribasso, il mancato recupero delle resistenze potrebbe spingere Bitcoin verso $70.400, con un supporto più consistente in area $68.900. Una discesa sotto $68.900 indebolirebbe la struttura rialzista di breve periodo.
Per ora, il grafico di Bitcoin potrebbe segnalare una potenziale bull trap, ma il mercato in generale non sembra pronto a crederci. Con i trader ancora fortemente posizionati short e la domanda spot in aumento, lo scenario lascia spazio per un’ulteriore spinta verso l’area dei $75.000.
