Gli ETF su Bitcoin (BTC) spot hanno registrato afflussi per 221,7 milioni di dollari il 2 luglio, segnando la prima giornata positiva dopo 10 sessioni e recuperando terreno rispetto all’ondata di acquisti delle balene accumulata dalla fine di giugno.
Questa singola giornata positiva arriva dopo settimane di vendite istituzionali, che hanno prosciugato circa 2,7 miliardi di dollari dai fondi. Nel frattempo, gli acquirenti on-chain hanno assorbito continuamente questa offerta.
Le balene comprano mentre le istituzioni vendono
I grandi detentori hanno iniziato a muoversi ben prima di Wall Street. Lo Spot Average Order Size di CryptoQuant, una metrica che traccia la dimensione media degli ordini spot per segnalare quando i grossi operatori dominano, mostra l’arrivo di grandi ordini da parte delle balene ogni singolo giorno dal 30 giugno.
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Questi acquisti sono proseguiti fino al 5 luglio, quando un ordine tracciato ha raggiunto circa 857 BTC vicino a $63.600. In tutto questo periodo, sono stati i grandi ordini, e non le operazioni retail, a spingere la metrica verso l’alto. Poiché il prezzo di Bitcoin è aumentato di quasi il 7% nella scorsa settimana, è lecito presumere che questi ordini delle balene fossero prevalentemente di acquisto.
La metrica aumenta quando pochi grandi ordini superano di gran lunga molti piccoli. In questo caso, suggerisce che gli acquirenti con grandi capitali stanno dando il ritmo, mentre il pubblico retail resta in disparte.
Il flusso costante indica una forte convinzione e allo stesso tempo ricorda fasi precedenti in cui le balene raggiunsero i massimi dell’anno mentre gli acquirenti più piccoli si tiravano indietro.
Gli ETF hanno finalmente seguito l’iniziativa delle balene
Le istituzioni hanno ritirato fondi per 10 sessioni consecutive. I dati di SoSoValue mostrano che gli ETF su Bitcoin spot USA hanno registrato deflussi per circa 2,7 miliardi di dollari prima del 2 luglio, quando l’afflusso di 221,72 milioni di dollari ha interrotto la serie di deflussi.
I maggiori operatori di Wall Street come FBTC di Fidelity hanno guidato la ripresa con 165,96 milioni di dollari, mentre ARKB ha aggiunto 91,84 milioni di dollari. IBIT di BlackRock, il fondo più grande, ha invece visto ancora deflussi per 40,43 milioni di dollari.
L’inversione è arrivata il giorno dopo che i deboli dati sul mercato del lavoro di giugno (solo 57.000 nuovi occupati) hanno ridotto le probabilità di un nuovo aumento dei tassi. Nonostante ciò, giugno resta il mese peggiore mai registrato per i fondi e il saldo da inizio anno resta negativo, vicino a 5,4 miliardi di dollari.
Una sola sessione positiva non cancella i danni. Tuttavia, il modello in cui le balene si nutrono dell’offerta mentre i fondi vendono si è già visto in passato vicino ai minimi di ciclo, e la giornata del 2 luglio lascia intuire che entrambe le parti possano di nuovo muoversi in sintonia.
I dati on-chain lasciano un sottile ostacolo al prezzo di Bitcoin
Entrambi i gruppi ora potrebbero guardare la stessa mappa on-chain. L’UTXO Realized Price Distribution (URPD) di Glassnode indica i livelli di prezzo a cui l’attuale offerta di Bitcoin è stata scambiata l’ultima volta, ossia dove sono detenuti gruppi di monete.
Questi gruppi sono importanti perché chi ha acquistato a un determinato livello spesso vende a un rimbalzo per uscire almeno in pareggio. Dove poche monete sono transitate, quella pressione di vendita si riduce.
La mappa mostra una zona poco popolata proprio poco sopra. Solo circa lo 0,72% dell’offerta si è spostato per l’ultima volta vicino a $64.373, una delle bande più sottili sul grafico, quindi lì ci sono pochi ostacoli.
Sotto il mercato, i muri sono più spessi. Circa il 2,09% dell’offerta si trova intorno a $61.849 e circa il 2,13% vicino a $60.587, zone in cui sono state acquistate grandi quantità di monete e dove questi segnali on-chain di fondo tendono a rafforzare il supporto.
In parole semplici, la strada verso l’alto incontra meno offerta rispetto al pavimento sottostante. Questa disposizione non garantisce un movimento, ma mostra dove acquirenti e venditori hanno fissato i loro confini.
Per ora, balene e istituzioni stanno forse leggendo lo stesso grafico dalla stessa prospettiva. Se quella fascia poco popolata superiore cederà con la facilità suggerita dalla struttura potrebbe definire i giorni a venire.
