Alberta Investment Management Corporation, il fondo provinciale canadese da 195 miliardi di dollari, ha dichiarato di aver acquistato azioni di Strategy Inc. (MSTR) per un valore di 219 milioni di dollari. Questa operazione rappresenta la prima allocazione dell’istituzione legata a Bitcoin (BTC).
AIMCo ha acquistato 1,38 milioni di azioni MSTR. Il gestore sovrintende ai piani pensionistici dell’Alberta, ai fondi di dotazione e all’Heritage Savings Trust Fund.
Le istituzioni canadesi aumentano l’esposizione su MSTR
La partecipazione di AIMCo la colloca accanto a numerosi altri grandi investitori canadesi che nell’ultimo anno hanno costruito posizioni in MSTR.
National Bank of Canada detiene circa 1,47 milioni di azioni valutate quasi 273 milioni di dollari. Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB) ha avviato una posizione da 393.322 azioni, per un valore di circa 127 milioni di dollari.
Royal Bank of Canada (RBC) ha aumentato la propria partecipazione portandola nell’area dei 230 milioni di dollari. Healthcare of Ontario Pension Plan ha reso noto un investimento da 31 milioni di dollari.
Questa tendenza riflette una preferenza per i proxy azionari rispetto alla custodia diretta di Bitcoin. I detentori regolamentati devono rispettare requisiti di compliance e contabili più severi.
Perché qualcuno mette in dubbio la scelta su MSTR
MicroStrategy deteneva 818.334 BTC al momento della stesura, acquistati a un prezzo medio vicino a 75.532 dollari per moneta. L’azienda continua a emettere azioni ordinarie e azioni privilegiate ad alto rendimento per finanziare ulteriori acquisti di Bitcoin.
I critici sostengono che la continua diluizione riduca l’esposizione a Bitcoin per azione. La struttura aggiunge inoltre un rischio di finanziamento societario che una detenzione diretta di Bitcoin o ETF su Bitcoin spot eviterebbe.
Gli analisti dei fondi pubblici hanno evidenziato preoccupazioni di tipo fiduciario. Alcune posizioni di fondi pensione statali USA in MSTR hanno registrato perdite teoriche superiori al 60% durante le fasi ribassiste.
Questi drawdown hanno sollevato dubbi sull’adeguatezza di un proxy a leva su Bitcoin per i mandati dei fondi pensione più conservativi.
AIMCo non ha rilasciato dichiarazioni pubbliche sulle proprie motivazioni. Il prossimo report trimestrale 13F dovrebbe spiegare in dettaglio se il gestore rafforzerà la posizione o la considererà un ingresso tattico.
