Il titolo SpaceX (SPCX) è tornato a scambiare sopra il prezzo di IPO di $135 lunedì, per la prima volta in quasi un mese. Le azioni hanno raggiunto quota $138, in rialzo di oltre il 4%, secondo i dati di TradingView.
Due forze si sono scontrate per raggiungere questo risultato. Deutsche Bank ha rafforzato la fiducia nella promessa di fatturato più ambiziosa dell’azienda, proprio mentre i piccoli investitori iniziavano con discrezione a incassare i profitti.
Seguici su X per ricevere le ultime notizie in tempo reale
Deutsche Bank traccia la strada verso 100 miliardi di dollari
SpaceX punta a raggiungere 100 miliardi di dollari di ricavi annuali ricorrenti (ARR) entro dicembre. L’ARR stima le ultime vendite ricorrenti su base annuale.
L’obiettivo può sembrare estremo. L’analista di Deutsche Bank Edison Yu sostiene che sia realizzabile.
“Di base, nel secondo trimestre il tasso di [ARR] era di soli 31 miliardi di dollari, il che significa che il management punta a più che triplicarlo in appena sei mesi. Riteniamo che questo obiettivo sia molto raggiungibile, trainato principalmente dal contributo di Neocloud e Cursor,” ha spiegato Yu in una nota di lunedì, accompagnata da una raccomandazione Buy e un target price di $235.
Il motore di crescita è Neocloud, la divisione di SpaceX che affitta potenza di calcolo AI a clienti esterni. Un cliente, lo sviluppatore AI Anthropic, ha pagato 1,6 miliardi di dollari lo scorso trimestre. Yu si aspetta che questa cifra salga a 3,75 miliardi di dollari in questo trimestre.
L’accordo con Google arriverà a 920 milioni di dollari al mese entro ottobre. Un nuovo contratto da 6,7 miliardi di dollari, forse con il governo USA, partirà nello stesso periodo. Yu stima che questi accordi genereranno 45-50 miliardi di dollari di ARR entro dicembre. Cursor, la startup di AI coding, offre un ulteriore contributo.
Elon Musk ha già fissato un target di un trilione di dollari di ricavi per il 2030.
C’è però la questione dei costi. SpaceX ha speso 18,4 miliardi di dollari in progetti di capitale lo scorso trimestre, secondo il suo primo report trimestrale. Wall Street si attendeva circa 6 miliardi di dollari, e spese simili sono previste fino a fine anno.
I retail vendono azioni SpaceX, Wall Street resta rialzista
I piccoli investitori hanno scelto questo rally per fare un passo indietro. Hanno venduto per un totale netto di 4,5 milioni di dollari di SPCX venerdì, ha spiegato Vanda Research a Reuters. È stata la prima volta che registrano un saldo netto negativo di vendite dall’IPO del 12 giugno.
Il segnale pesa più della cifra. I retail hanno acquistato almeno il 30% delle azioni offerte in IPO. Nel giorno di massimo acquisto, a giugno, hanno investito 144,6 milioni di dollari. Il calo di venerdì ha comunque interrotto una serie positiva di due mesi.
Sam North, analista presso la piattaforma eToro, interpreta questa mossa come disciplina più che paura.
“Venerdì è particolarmente interessante, perché i retail sono diventati venditori netti mentre le azioni risalivano nettamente e tornavano attorno al prezzo di IPO. Sembra più una scelta di prese di profitto approfittando della forza del titolo, piuttosto che panic selling.”
I numeri gli danno ragione. L’ingresso medio dei retail si colloca attorno a $147, secondo Vanda, per cui vendere attorno a $135 consente di ridurre le perdite sul rialzo. Lo stesso gruppo aveva acquistato pesantemente durante il crollo post utili del 5 agosto, quando le azioni sono scese del 13,6%.
Il titolo ha meritato questa cautela. Ha raggiunto un picco di $225,61 a giugno, il 67% sopra il prezzo di IPO, poi è sceso fino a $104,83 il 3 agosto. Circa 911,5 milioni di azioni degli insider sono diventate scambiabili la scorsa settimana, quando è terminato il lockup. Il flottante è più che raddoppiato, ma il rally è proseguito.
Wall Street continua comunque a puntare sul titolo. SPCX mantiene la valutazione Moderate Buy da 31 analisti, secondo TipRanks. Il target medio di $229,33 implica un rialzo di circa il 66%. Tuttavia, i target variano tra $75 e $800, a testimonianza di un ampio disaccordo sul valore reale di SpaceX.
I risultati del terzo trimestre chiariranno il dibattito. Mostreranno se gli accordi con Anthropic e Google crescono ai ritmi ipotizzati dalla matematica di Yu. Fino ad allora, la prudenza dei retail e i target ambiziosi degli analisti continueranno a tirare il titolo in direzioni opposte.
