Peter Schiff ha intensificato il suo attacco a MicroStrategy e alla sua azione privilegiata STRC, definendola uno schema Ponzi a tutti gli effetti. Ha avvertito che la struttura crollerà prima o poi, ribadendo la sua tesi secondo cui anche Bitcoin sarebbe uno schema ibrido.
Il sostenitore dell’oro ha dichiarato che MicroStrategy si troverà prima o poi costretta a fronteggiare il momento in cui i dividendi di STRC diventeranno insostenibili. Michael Saylor, di conseguenza, dovrà scegliere se liquidare le riserve o sacrificare gli azionisti privilegiati.
Schiff prevede che Saylor abbandonerà STRC prima di vendere le riserve
Schiff ha replicato alla recente ammissione di Saylor secondo cui MicroStrategy venderebbe le proprie riserve se necessario per finanziare i dividendi di STRC. Ha affermato che questa promessa pubblica serve a mantenere la fiducia nello strumento.
Schiff ha spiegato che invece Saylor sospenderà i dividendi e lascerà crollare STRC, piuttosto che liquidare le riserve aziendali. Questa previsione parte dal presupposto che Saylor metta l’asset sottostante al di sopra della classe di azioni privilegiate.
“Credo che questo tipo di ‘impegno’ sia necessario per far durare più a lungo lo schema Ponzi. Ma secondo me, quando arriverà il momento, sospenderà i dividendi e farà crollare STRC, invece di affondare Bitcoin,” ha scritto Schiff su X.
Strategy ha riportato una perdita significativa nei risultati del primo trimestre 2026. Questi dati hanno intensificato l’attenzione sulle modalità con cui la società finanzia i dividendi relativi alle sue crescenti emissioni di azioni privilegiate.
L’azienda guidata da Saylor ha emesso diverse classi di azioni privilegiate negli ultimi anni. Ognuna comporta un impegno al pagamento di dividendi ricorrenti, che dipendono dalla capacità di Strategy di continuare a raccogliere nuovo capitale.
Schiff da mesi accusa MSTR di essere una truffa. Sostiene che il modello di accumulo premi gli early holders a scapito dei nuovi investitori.
Questa narrazione rientra nella sua lunga critica al modello di accumulo di Strategy e si inserisce nelle continue contestazioni ai risultati vantati da Saylor nell’arco di cinque anni.
I critici delle azioni privilegiate di Strategy avvertono che un’eventuale sospensione del dividendo provocherebbe un drastico repricing dell’intera struttura. Temono che questo possa minare la fiducia generale nei modelli di tesoreria fondati sullo stesso schema.
I prossimi trimestri mostreranno se la promessa di Saylor di difendere i dividendi di STRC resisterà alle pressioni macroeconomiche. Se dovesse vacillare, la previsione di Schiff su una sospensione dei pagamenti sarebbe più vicina a realizzarsi.
