BitMine Immersion Technologies ha registrato ricavi per $46,5 milioni nei tre mesi conclusi il 31 maggio, segnando un aumento di 22 volte rispetto a un anno prima, anche se una perdita netta di 9,1 miliardi di dollari in nove mesi domina la sua ultima comunicazione.
La perdita deriva quasi interamente da una svalutazione non monetaria sulle partecipazioni in Ethereum (ETH) della società. Dietro a ciò, la divisione staking di BitMine è cresciuta passando da livelli quasi nulli a diventare la principale fonte di ricavi dell’azienda.
Lo staking traina i ricavi di BitMine
Secondo la comunicazione di BitMine, i ricavi da staking e validazione hanno raggiunto $45,7 milioni, pari a circa il 98% del totale. Un anno fa, questa voce era pari a zero. Il resto proviene da piccole attività di self-mining e consulenza, che insieme non superano gli $800.000.
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Sulla base degli ultimi dati disponibili, BitMine ha messo in staking 4,9 milioni di ETH, circa l’85% delle sue disponibilità, tramite la piattaforma di validazione MAVAN. L’azienda prevede ricavi annualizzati dallo staking vicini a 242 milioni di dollari.
“I ricavi annualizzati dallo staking sono ora stimati a 242 milioni di dollari. Questi 4,9 milioni di ETH rappresentano l’85% dei 5,77 milioni di ETH detenuti da BitMine. Le operazioni di staking proprietarie di BitMine hanno generato un rendimento su 7 giorni del 2,70% (annualizzato)”, ha spiegato Tom Lee.
Questi ricavi si basano su una significativa posizione in ETH. Al 12 luglio, BitMine possiede 5,77 milioni di ETH, per un valore di circa 10,5 miliardi di dollari, pari al 4,8% dell’offerta in circolazione. Questa quantità la rende il maggiore treasury aziendale di ETH.
La tendenza va ben oltre BitMine. Uno studio recente ha rilevato che lo staking ha rappresentato il 60% dei ricavi dichiarati dalle aziende quotate in borsa che detengono ETH nel 2025.
Una perdita di 9 miliardi di dollari che non riflette i numeri reali
La perdita di copertina appare allarmante, ma il timing è importante. I 9,1 miliardi di dollari di perdita netta in nove mesi di BitMine derivano quasi completamente da una svalutazione non realizzata di 9,04 miliardi di dollari sui suoi asset digitali, secondo quanto dichiarato alla SEC.
Il danno si è concretizzato quando il valore delle partecipazioni in ETH è diminuito. Nei tre mesi chiusi al 31 maggio, la perdita netta si è ridotta a 83,6 milioni di dollari.
La perdita operativa del periodo è stata di 11,9 milioni di dollari. L’impatto maggiore è arrivato da una perdita di 92 milioni di dollari su contratti derivati.
Questa doppia faccia caratterizza il modello di BitMine. Gli utili riportati dipenderanno dalle variazioni del prezzo di ETH, mentre le attività di staking generano un flusso di ricavi in crescita. I prossimi mesi mostreranno se l’introito dallo staking potrà compensare tale volatilità.
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