La Federal Reserve ha aumentato i tassi di interesse di un quarto di punto mercoledì, segnando il suo primo rialzo dal 2023. Anche Bitcoin (BTC) è aumentato, sfatando la vecchia convinzione secondo cui una politica monetaria più restrittiva penalizza sempre gli asset rischiosi.
I mercati avevano già scontato questa mossa da giorni. Questo divario tra aspettativa e reazione spiega la maggior parte del movimento dei prezzi di mercoledì, anche se non è l’unica motivazione.
Il rialzo dei tassi era già stato scontato dal mercato
I future sui tassi di interesse stimavano la probabilità di un rialzo al 92,7% poche ore prima della decisione del FOMC, secondo BeInCrypto. Gli operatori di mercato si erano già posizionati con largo anticipo.
Bitcoin è sceso a circa 75.350 dollari poco prima della decisione, per poi balzare sopra i 76.100 dollari pochi minuti dopo l’annuncio. Ha raggiunto un massimo di 76.500 dollari dopo la chiusura dei mercati negli Stati Uniti, stabilizzandosi successivamente intorno ai 76.138 dollari.
Le ricerche sui precedenti cicli della Fed mostrano un comportamento simile. I trader che modificano le posizioni prima di un annuncio spesso reagiscono appena alla decisione effettiva, a volte registrando addirittura un ulteriore rialzo.
Una sorpresa “hawkish” avrebbe avuto un impatto più negativo
Scott Melker, host di Daily Wolf su Yahoo Finance, ha sostenuto che un rialzo unico, percepito come credibile, potrebbe anche tranquillizzare i rendimenti a lungo termine invece di spaventare i mercati. A patto però che il presidente Kevin Warsh evitasse di segnalare un ciclo prolungato di restrizioni monetarie.
Le nuove proiezioni della Fed mostrano che ora 16 funzionari su 18 prevedono un altro rialzo entro la fine dell’anno, contro i nove di giugno. Tuttavia, la decisione della commissione è stata approvata all’unanimità (12-0), e la dichiarazione ufficiale ha mantenuto toni prudenti.
L’oro si è comportato in modo simile. Il prezzo spot è schizzato verso i 4.360 dollari subito dopo l’annuncio, per poi scendere e stabilizzarsi tra 4.280 e 4.300 dollari. Questo movimento suggerisce prese di profitto rapide piuttosto che un vero panico.
I fattori specifici del settore crypto sono i veri protagonisti
La Fed non è l’unico motore che muove i prezzi questa settimana. Bitcoin e XRP erano già in calo dopo la bocciatura del CLARITY Act al Senato, un disegno di legge pensato per stabilire quale autorità federale debba regolamentare le risorse digitali.
Solo questo evento ha azzerato oltre 300 milioni di dollari in posizioni a leva. In seguito, gli ETF su Bitcoin ed Ether hanno registrato deflussi per un totale di 592 milioni di dollari il 15 settembre, la peggior singola giornata di deflussi degli ultimi mesi.
Nel frattempo, tra le prime dieci crypto per capitalizzazione, il quadro è apparso misto, senza un orientamento rialzista generalizzato. Zcash (ZEC) è salito di oltre 20% in sette giorni, mentre XRP ha perso terreno, a dimostrazione che le dinamiche specifiche di ciascuna altcoin possono imporsi sulle condizioni macro.
Poiché 16 policy maker puntano ancora a un altro rialzo dei tassi quest’anno, il prossimo vero test per le crypto potrebbe non essere la prossima riunione della Fed, ma se il dibattito sul CLARITY Act verrà riaperto prima di allora.
