Le oscillazioni del prezzo dell’oro stanno ora influenzando le operazioni societarie, con l’amministratore delegato di Perseus Mining che afferma che le aziende fanno fatica a trovare un accordo sulle valutazioni.
Craig Jones ha dichiarato che l’attività di fusioni e acquisizioni (M&A) rimane elevata, ma poche operazioni arrivano a conclusione.
L’ondata di acquisizioni nell’oro si scontra con una barriera di valutazione
Reuters ha segnalato che i prezzi elevati dell’oro hanno favorito una serie di fusioni tra produttori. Northern Star Resources ha acquisito De Grey Mining e Equinox Gold ha inglobato Calibre Mining.
Tuttavia, diverse importanti operazioni si sono bloccate. L’acquisizione da 4 miliardi di dollari pianificata da Zijin Gold di Allied Gold è saltata prima della chiusura. Northern Star ha anche rifiutato una proposta di 38,7 miliardi di dollari da parte di Gold Fields.
Anche Perseus ha lasciato decadere la propria offerta per Predictive Discovery lo scorso anno, dopo che la rivale Robex Resources aveva migliorato la sua proposta. Jones ha spiegato in dettaglio a Reuters come le prospettive dell’oro stiano influenzando l’impegno delle aziende nelle transazioni.
“Le aziende stanno cercando di capire come si muoverà il prezzo dell’oro prima di prendere decisioni sulle operazioni”, ha detto.
Boston Consulting Group (BCG) ha evidenziato un problema simile a livello globale nei M&A. Ha spiegato che l’esecuzione delle operazioni, e in particolare la necessità di colmare i divari di valutazione, ha sostituito il reperimento di fondi come principale ostacolo.
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Un supporto a 4.000 dollari si scontra con le previsioni di un dollaro più forte
Jones ha spiegato che il disaccordo sulle possibili direzioni del prezzo dell’oro sta creando una frattura tra acquirenti e venditori.
“Alcune aziende hanno ipotesi più aggressive, altre più conservative”, ha spiegato.
Ogni azienda deve quindi valutare se il rapporto rischio/rendimento di un’operazione sia sensato. Tale valutazione dipende molto dal prezzo dell’oro, che nel 2026 ha subito forti oscillazioni.
Il metallo prezioso è salito circa del 25% dall’inizio dell’anno fino al record di fine gennaio, secondo TradingView. A metà luglio, è sceso di circa l’8% rispetto al livello del 1° gennaio. Ora i prezzi dell’oro registrano un calo del 4,34% per il 2026.
The Kobeissi Letter ha affermato che il 2026 potrebbe chiudersi come l’anno più volatile per i futures sull’oro da oltre 4 decenni. Le previsioni su fino a dove possano arrivare i prezzi restano contrastanti.
Morgan Stanley è favorevole all’oro in un’ottica di 12 mesi. Amy Gower, responsabile della strategia per i metalli e il settore mining, considera i 4.000 dollari come un forte livello di supporto, sottolineando gli acquisti continui da parte delle banche centrali.
La CEO di ARK Invest Cathie Wood, invece, si schiera dalla parte opposta. Si aspetta un dollaro molto più forte e sostiene che una politica della Fed più restrittiva potrebbe annullare alcune delle perdite del dollaro rispetto all’oro.
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